摘要：最大可提取价值是矿工通过对区块中的交易进行排序而获取的利润。DeFi的智能合约系统利用低效优势，提供了多种收入来源。套利是链上获利最常见的方式。对于矿工来说，Flashbots减少了负外部性，同时也产生了更多的收入。MEV
MEV代表Miner或MaximumExtractableValue。矿工在其生产的区块中通过其能力任意打包、排除或重新排序交易可以获得一定的利润，而MEV便是衡量该利润的一种度量。矿工必须能够对交易进行优先级排序，以防止未经许可的区块链受到spam和DoS攻击。内存池是理解矿工活动的基础。内存池
内存池是一个电子文件，其中包括未经确认的交易。其中每个区块包含的未确认交易笔数是有限的。矿工在选择哪些未确认交易将被打包进区块方面拥有完全的自主权。当交易被选中打包后，就会被存储在一个新的区块中，并将其广播。
调查：36%的推特日常用户对推特的改名持积极态度:金色财经报道，上周末，当马斯克宣布将推特重塑为X品牌时，整个社交媒体平台上都回荡着抱怨的声音。然而一项新的民意调查显示，此举可能没有人们想象中的那么糟糕。CivicScience进行了一项在线调查，36%的推特的日常用户对这一变化持积极态度，而27%的人持消极态度。[2023/7/27 16:02:13]
矿工通常会优先选择打包费用较高的交易，以实现利润最大化。这促使他们寻求能够给他们带来更多利润的其他途径。然而，做这件事的并不只有矿工：机器人扫描内存池，将打包的交易放在用户交易之前或之后，以提取价值。可以想一下，有人在你之前购买某个代币，然后同样的代币以更高的价格卖给你！为了减轻处理交易对主链的影响，一个MEV研究小组创造了Flashbots。Flashbots
通常，矿工通过以太坊公共内存池竞标MEV。通过Flashbots，研究团队创建了一个开放的沟通渠道，使拍卖和MEV竞标可以在私人内存池上进行。
Bitwise首席信息官：Coinbase正在成功地执行其增长战略:金色财经报道，Bitwise首席信息官Matt Hougan表示，除了最近的失礼行为引发了用户卸载Coinbase的趋势，并促使其在推特上道歉以安抚愤怒的客户外，Coinbase正在成功地执行其增长战略。
Hougan表示，Coinbase上个季度是他所见过的上市公司中表现最好的季度之一。大幅削减成本的措施使Coinbase能够在牛市和熊市条件下“坚持下去”。国际扩张为推出衍生品交易所“铺平了道路”，为该业务打开了多个本地市场。
Base第二层协议的推出是他们增长战略的另一个重点，该公司表示，这是“将Coinbase的产品、用户和资产带入去中心化加密经济的关键一步”。[2023/5/18 15:09:46]
搜索者是这一过程中的关键参与者：他们能够利用Defi市场中的信息不对称。由于搜索者的激烈竞争，矿工可能只会选择支付最高交易费用的交易包。搜索者向矿工支付高额的交易费用来执行捆绑。此时，搜索者：1.直接向分析报价的矿工出价购买区块空间。2.将gas费降至最低，以最大限度地提高MEV回报。3.在不降低MEV结果的情况下，为区块空间出价更高。对矿工来说，MEV等激励措施多样化是至关重要的。如果单个矿工具有拥有获得回报的经常性优势，它可能会成为主要的区块生成器，进而会制造劣势。如果不使MEV民主化，那么可能会导致利益的分配和累积不断集中化。FlashbotsAuction通过向搜索者和矿工提供获利了结功能，使MEV大众化。一些矿工在跟踪搜索者的活动后试图执行他们的交易，对此，该途径还制定了行为准则，以保护搜索者免受矿工的影响。链上机会
TON区块链通过Orbit Bridge新增对TUSD的支持:金色财经报道，True USD (TUSD) 稳定币团队已成为 The Open Network 区块链项目的合作伙伴，此次合作将使用户能够通过 Orbit Bridge 将资产转移到 TON 网络。Orbit Bridge 跨链平台由韩国公司 Ozys 开发，该协议允许将加密资产转移到多个网络，包括以太坊、BNB、Polygon、Klaytn、ICON 和 XRP。[2023/3/27 13:29:28]
普华永道在其关于加密对冲基金的报告中，详细介绍了采用套利等链上交易的情况。
此外，散户投资者对链上获利的意识也在增强。
美SEC主席：Kraken案件应该让加密行业警觉:金色财经报道，美国证券交易委员会（SEC）主席Gary Gensler周五在CNBC节目中表示，该机构昨天针对加密货币交易所Kraken采取的行动应该让加密行业警觉。他说，像Kraken这样的公司可以提供投资合同，但他们必须进行全面、公平和真实的披露。这真的应该让这个市场上的每个参与者都注意到，无论你称之为借贷、盈利、收益率，是否提供所谓的年收益率，其他平台应该注意到这一点并寻求合规。
金色财经此前报道，SEC与Kraken交易所就其质押计划相关指控达成和解， Kraken关闭美国质押服务，并支付3000万美元罚款。[2023/2/11 12:00:09]
套利和清算是可以通过链上的低效和差异与MEV联系起来的技术。套利投资者使用套利方法：在一个交易所购买货币迅速以更高的价格在另一个平台卖出跨平台套利技术可能会使用同步或延迟交易。在使用同步交易时，用户必须在所有交易所都有余额才能交易。这种方法在保持风险敞口的同时将价格风险降至最低。如何在DEX中找到套利可能性？在内存池中寻找价格多变的大订单。确定能够产生最高利润的套利规模，并领先于竞争对手。在下面的示例中，用户在UniSwapv2上将USDC兑换为HEX，然后通过UniSwapv3将HEX兑换为USDC。最终，该用户利用价格差套利近8,000美元。
Flashbots工程师：所有共识客户端均实施、测试并确认builder-specs集成:9月6日消息，Flashbots工程师Chris Hager在社交媒体发文表示，Flashbots实现了MEV-Boost的另一个里程碑事件，所有共识客户端都实施、测试并确认了builder-specs的集成，现在可将MEV-Boost与任何客户端一起使用。MEV-Boost是由Flashbots构建的提议者-构建者分离（proposer-builderseparation，PBS）的实现，用于以太坊权益证明。MEV-Boost旨在与标准Ethereum Builder API兼容，这意味着它与所有共识和执行客户端兼容。运行MEV-Boost的验证者通过向开放的builder出售区块空间来最大化其质押奖励。[2022/9/6 13:11:45]
清算当交易者无法满足杠杆头寸配置，没有足够的资金维持交易运作时，就会发生清算。大多数借贷协议都涉及超额抵押。用户的抵押品必须比其贷款价值更高。当抵押品价值低于某一特定水平时，用户可能会偿还债务并赎回贬值的抵押品。交易所会因用户的部分或全部损失而关闭其杠杆头寸。其中，预言机发挥着重要作用，因为其能够向交易所提供最新价格。下面是一个典型的清算案例：一个机器人向AAVEv2偿还了135kUSDC以换取11kLINK。随后这个机器人以159ETH的价格出售了这些LINK，并最终获取12ETH。
MEV获利情况
以太坊上的DeFi市场受到套利、清算和高频交易的害。随着DeFi交易量的增长，这类交易获取的价值变得更大。Flashbots称，自2020年1月1日起，由MEV产生的利润估计为6.35亿美元。
而清算机会则出现在价格下跌或空头挤压期间。从他们的见解来看，套利是主要被使用的方式。套利机会总是存在的，而清算机会一般会发生在价格下跌或逼空期间。
另一方面，MEV利润由搜索者和矿工瓜分，前者占64%，后者占36%。
以太坊合并对MEV有何影响？
以太坊将转向权益证明，同时会消除对矿工的需求。在那时，验证者、搜索者和机器人将获取MEV。为了减少未来区块重组的可能性，PoS更新中包含了提议者增强功能。Layer2rollup是一种不断发展的网络可扩展性方法：它们对交易进行批处理，并且仅将证明结果发送到以太坊的公共内存池。这降低了交易权重，以便在一个区块中放入更多笔交易，并可能隐藏搜索者和矿工获得MEV的机会。链上恶意活动针对用户执行的恶意活动示例包括抢先交易和三明治攻击。
在使用DEX时，用户不知道交易执行的时间和定价。订单总额在其价格影响之前就已明确。这个时间滞后允许机器人/交易者在预先宣布的买单之前和之后下达买单和卖单。这样，恶意交易者的卖单就会以高于其买单的价格执行，进而产生利润。一些大型验证者喜欢使用抢先交易，因为他们可以利用下一个区块并更好地处理他们的交易。一旦用户在公共内存池中发起一笔交易，机器人就会扫描它以寻找可能的攻击方法。如果用户交易具有吸引力：机器人将重复相同的执行逻辑如果这笔交易是有利可图的，机器人会将其交易放在前面进行处理，并将资金转移到它的地址Flashbots的联合创始人之一ScottBigelow制作了一段关于抢先交易的解读视频，可以帮助更好的理解。在三明治攻击中，机器人：在主要的swap方向上执行交易等待它完成执行反向交易在这种情况下，用户面临较大的滑点，尤其是在基础参数配置错误的情况下。总结
所有共享的主要数据都来自Flashbots团队创建的庞大数据库。如果你想了解更多关于MEV-exporer的信息，建议查看RobertMiller的推文。关于MEV利弊的争论一直被广泛讨论：三明治攻击以牺牲交易者的高成本创造了收益，套利提高了市场效率和流动性。然而，矿工在组织交易方面的权利有助于避免spam。Flashbots团队开发了首个优化MEV的工具。这可以帮助用户在降低费用的同时防止交易spam。它能够将大多数搜索者的出价下链，以降低以太坊内存池的拥堵状况，并建立了一个中心化的MEV看门人。
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