本文来自
Nansen
，由Odaily星球日报译者Katie辜编译。
加密熊市可能是漫长而残酷的。幸好
DeFi
经过上轮牛市的发展后，为
投资
者提供了更丰富的产品选择。投资者在对冲市场动荡的同时也能获得一些微薄收益的最
安全
的方法之一是使用
稳定币
进行YieldFarming。
为此，Nansen整理了安全性较高的稳定币YieldFarming策略，帮助你在无情熊市间最小化风险，同时保持被动收入。
稳定币和YieldFarming
首先，稳定币并不是本质上没有风险的资产。投资者首先需要了解每种类型的稳定币所包含的一般和特定资产风险，并避免将这些数字资产视为“真正的”美元。尽管稳定币带来了各种各样的风险，但由于其可用于YieldFarming策略的能力，稳定币仍然具有吸引力。
SEC已请求法院批准冻结与Binance.US相关的资产:金色财经报道，Bitcoin Magazine发推称， SEC已请求法院批准冻结与Binance.US相关的资产。[2023/6/7 21:20:56]
由于YieldFarming意味着将资产投入到DeFi应用中收取回报，稳定币YieldFarming直观上意味着通过两种类型的放贷活动在稳定的加密资产上产生被动收入：
货币
市场借贷和作为流动性向去中心化的
交易所
放贷。
DEX
上的YieldFarming
在众多的DEX设计中，稳定币交易所为交易类似资产提供了最低的资产要求和较低的交易费用，这需要高流动性的稳定币池。
这些平台部署了各种以稳定资产为重点的激励机制，通常会转化为被动收入寻求者的机会。这类交易所包括：
CurveFinance
Cream Finance闪电贷攻击者已将另外50万枚DAI换成ETH:金色财经报道，据CertiK监测，Cream Finance闪电贷攻击者0x70747df6AC244979A2ae9CA1e1A82899d02bbea4已将另外50万枚DAI换成ETH。Cream Finance在去年6月遭黑客攻击，损失约880万美元。[2023/3/30 13:34:51]
作为稳定币交易所技术上或概念上的鼻祖，Curve是目前市场上使用最多、流动性最强的稳定币交易服务平台。该平台被视为将稳定资产投入使用的最可靠来源之一。有些人甚至将Curve稳定币流动性池称为加密货币的储蓄账户。
向Curve提供资产可以让存款人获得池中产生的一部分交易费用，以及额外的CRV代币排放。在Curve的稳定币池中，交易量最高的是3pool，由DAI、USDC和
USDT
组成。在撰写本文时，3pool提供0.10%的稳定币APY和0.2%的代币APR，前者每天随交易量变化，后者取决于奖励率、价格和通过质押获得的收益。
一Smartest-Money在2小时前向Binance转移了7868枚ETH:金色财经报道，据Lookonchain监测，一Smartest-Money在2小时前向Binance转移了7868枚ETH（价值约1400万美元）。在FTX暂停提款之前，该Smartest-Money从FTX提取了400万美元的USDC和10,646枚的ETH（价值约1900万美元）。并在USDC脱钩期间获利约20万枚USDT。[2023/3/22 13:19:26]
虽然上述收益很低，但Curve拥有其他回报更丰厚的稳定币池，3pool被广泛认为安全性较高，因为池和在其上交易的稳定币都经过了强大的“抗压测试”。可以访问其他EVM链和Rollup上的Curve池，但大多数流动性集中在以太坊主网上。
EllipsisFinance
作为Curve的
分叉
，EllipsisFinance与Curve具有相同的技术逻辑，在
数据：22,999,999枚FTT从未知钱包转移到Binance:金色财经报道，据Whale Alert监测，22,999,999枚FTT (价值约584,818,174美元) 从未知钱包转移到Binance。[2022/11/6 12:21:16]
BNB
Chain上提供类似的服务，但关注的稳定币范围不同。与Curve一样，投资者可以将稳定币作为流动性存放，并从交易活动中赚取利息。由于Ellipsis在
币安
链上，存取资产和收集奖励的交易费用明显低于CurveFinance。
由于不同的
网络效应，
Ellipsis和Curve的资本效率间存在差异。与Curve的3pool相比，EllipsisFinance流动性最强的池提供0.06%的年利率基准，而Curve是0.10%的年利率基准。Ellipsis的低使用率得到了较高的交易费用和高额的EPX代币奖励的补偿——在撰写本文时为1.47%。
DeFi借贷协议Euler Finance已部署至以太坊主网:金色财经报道，据官方博客消息，Euler Finance应用程序已正式上线并成功部署至以太坊主网上。在接下来的几周内将发布更多有关如何充分利用该协议的信息。用户已可以开始以无需许可的方式激活借贷市场。[2021/12/14 7:37:01]
Farmer需要记住稳定币交易的收益是可变的，并随着当天的交易量而变化。因此，较为平静的市场和较低的项目代币价格可以转化为较低的美元指定回报率。
上述平台的替代方案包括其他几个稳定币交易所，如
Avalanche
上的PlatypusFinance，专注于主要稳定币，以及
Solana
上的Saber，其最具流动性的池包括USDC和UXD。
其他DEX
现货DEX通常不会像稳定币交易所那样激励用户购买固定资产。然而，投资者也可以将稳定币借给
Uniswap
、
Sushiswap
、Pancakeswap、TraderJOE、Quickswap、
Serum
和Osmosis等DEX。由于这些应用程序不提供单边流动性供应，用户需要存入两种资产才能成为流动性做市商。
稳定币和多功能DEX的第三种替代方案是像SynapseProtocol和HopProtocol这样的
跨链
桥，它也允许提供单一资产作为类似稳定币交易的流动性。
可以查看Nansen的流动性挖矿仪表数据盘，找到流动性供应市场上的最佳机会。
加密借贷
在稳定币上获得被动收入的第二种最受欢迎的方式是使用去中心化的货币市场，比如
Aave
和
Compound
。就像稳定币交易所经常用稳定币和原生Dapp代币奖励放款方一样，货币市场通常用产生的收入和治理代币补偿存款人。
例如，当用户将其USDC存到Aave的贷款池时，他们会获得相应的代币，即aUSDC，这是一种可为USDC赎回的1:1的流动性合成资产。随着贷款头寸随着时间的推移而到期，从借款人那里收取的费用会按比例分配到用户的
钱包
中，导致aUSDC余额的稳步增加，这些余额可以随时赎回以换取基础的稳定币。目前，Aave上USDC和USDT的APY分别为0.69%和1.96%，并随着借款利率和利用率的变化而变化。此外，用户可以通过存入特定池获得AAVE奖励。
除了这俩蓝筹借贷项目外，投资者还可以将他们的稳定币借给属于不同许可范围的货币市场。
Rari的未经许可创建的Fuse池允许用户使用他们想要的资产和由池创建者决定的质押因素和利率模型等贷款参数创建自定义货币市场。这使得最受欢迎的稳定币和利率相对较高的长尾币都能获得收益。然而，这也伴随着不稳定的地方性风险。
去中心化的信用协议Goldfinch以其基于风险加权资产担保的加密贷款服务在许可领域特立独行。任何人都可以提供他们的USDC来赚取利息，但只有经过审查的具有适当信用额度一方才能从贷款池借款。截至目前，高级池为放款方提供7.81%的USDCAPY，另外9.42%的回报为GFI代币。
在这些基础上，有一些货币市场和DEX建立在流动性较低的小众稳定币之上，或者与它们协调工作。比如USDJ和JustLend借贷市场，OUSD和OriginProtocol，agEUR和Angle
Protocol
，以及最近Aave上的GHO。
然而，这些小众平台应坚持加强风险管理，因为它们提供服务的应用程序和稳定币都不像蓝筹对手那样经过“抗压测试”和严格审查。由于这些平台中最极端的例子的崩溃给投资者带来了巨大的损失，因此，对于那些想要转换其稳定资产并在这些平台上使用这些资产的用户，我们建议谨慎行事。
结论
YieldFarming是一个双重博弈。你的操作方式决定了它是主动创造收益的工具还是被动创造收益的工具。投资者可以只看重收益，不断研究更好的收益率，并在不同协议之间分配他们的资金，或者重仓单个协议。前者风险更大，需要付出努力，但可能收益更高，而后者则更能带来安全感和内心的平静。试着找到最适合你的风险偏好策略。一旦你下定决心，使用Nansen工具可以帮助你找到收益的最佳市场机会。
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