GLPFud层出不穷，近期更是有人声称其牛市下将陷入死亡螺旋，本文将通过详尽的案例、数据与计算为你抽丝剥茧，分析诸多Fud的真伪，帮你进一步认清GMX/GLP的本质，探讨GMX的真实问题和改进方向，以及由此给DexPerp赛道新项目带来的空间和相关空投机会。GMX本质接近于杠杆平台，GLP借币给trader加杠杆做对手盘，就是说你做多10ETH，GLP就借10ETH现货给你，假设开仓时10ETH=$10k,关仓还钱时就还按关仓时价格计算价值为$10k的ETH。。一方面你的利润不可能高过10ETH，GLP自然也不会资不抵债，另一方面对于GLP而言实际上相当于卖了10ETH换了$10k。多空平衡情况下GLP约为50%U+50%B/E，那么当前不平衡下的的GLP相当于什么？如下图，占比约50%的BTC/ETH约为70%的利用率，，占比50%U为20%的利用率，trader净多比例就是50%*70%-50%*20%=25%。这样GLP相当于净借出25%B/E,就是说当前GLP价格的表现应当接近于75%U+25%B/E，U本位价格依然会在牛市中上涨。
Uniswap发布自托管钱包，但被苹果拒绝上架:3月4日消息，在刚刚举行的EthDenver会议上，Uniswap发布了自己品牌的钱包App。该钱包支持以太坊、Polygon、Optimism等网络。该钱包还提供价格监测工具，并可追踪其他地址的交易活动。这一钱包还可借由苹果iCloud存储助记词。
但苹果拒绝给予了Uniswap将App上架的请求。Uniswap的一位发言人表示“苹果还没有批准我们的发布申请，且并未说明原因——我们已经回应了他们的担忧，回答了每一个问题，并重申我们100%符合他们的要求。”
目前，这一钱包尚无Android版本，这一意味着该钱包仍基本上无法使用。目前已有部分用户可通过TestFlight使用该App。[2023/3/4 12:41:26]
俄罗斯拒绝采取行动帮助被冻结客户提取加密货币:金色财经报道，俄罗斯内政部拒绝了加密货币交易所Wex客户提出的要求，即阻止从现已解散的加密货币交易所控制的钱包中移除加密货币资金。Wex受害者试图冻结因俄罗斯交易所破产而损失的4600万美元加密货币。俄罗斯内政部(MVD)调查部拒绝应加密货币交易所Wex受害者的要求采取行动，以采取措施没收9月份从其钱包中提取的价值4590万美元的数字资产。WEX用户提供与MVD的资金是如何从钱包到其他加密平台传送的详细方案。他们还提交了来自分析工具的数据，以证明代币已被盗，并通知当局他们已联系Binance，其中一部分97.8ETH已被发送。加密货币交易所将这些资产冻结了七个工作日。（news.bitcoin）[2021/11/15 6:52:01]
GLP的比较基准是50%USD+25%BTC+25%ETH的一揽子指数。在过去两个月的牛市中，由于多空比持续在3/1甚至4/1，GLP+费用分成的确是略跑输此指数，但如上述计算，其U本位价格依然是上涨的，既然U本位在上涨就不至于引起太大的恐慌了，所以GLP总量也未出现所谓的恐慌式下降。
Solana官方发布此前网络中断概述，原因为拒绝服务攻击:9月21日消息，Solana官方发布9月14日网络中断初步概述，社区正在编写详细的技术分析和根本原因分析报告，并将在未来几周内发布。据悉，9月14日，Solana网络离线17个小时。没有资金损失，网络在24小时内恢复了全部功能。网络停滞的原因是拒绝服务攻击。UTC时间12:00，Grape Protocol在Raydium上启动IDO，机器人生成的交易使网络拥堵。这些交易造成了内存溢出，导致许多验证节点崩溃，迫使网络变慢并最终停止。当验证节点网络无法就区块链的当前状态达成一致时，网络就会脱机，从而阻止网络确认新区块。[2021/9/21 23:39:52]
以太坊测试客户端Geth新版本添加手续费限制 超1ETH手续费交易将被拒绝:以太坊核心开发者Péter Szilágyi今日发布推特宣布，以太坊测试客户端Geth最新版本即将发布，新版本中将会添加一个功能，即手续费大于1 ETH的交易将会被拒绝。对于这个功能的发布，有网友提问是否因为上周出现的以太坊链上天价手续费一事而设定的。对此Péter Szilágyi回复：是的，默认值为1 ETH上限，可以通过--rpc.txfeecap设置更高的值，也可以通过将其设置为0完全删除。[2020/6/17]
GMX借款利率正相关利用率，在单边行情下利用率高利率自然也高，比如目前ETH借款利率超60%，所以你会看到即使某天杠杆交易量只有$90M,费用也高达$223k,远高于即使不考虑折扣的交易手续费$90M*0.1%=$90k，这就是利息带来的强劲收入。
如此，LP完全可以在另外的平台上对冲GLP净多风险，主流交易所本月的BTC/ETH累计资金费率在0.8%左右，年化也就10%。你持有价值$1的GLP，只需要做多$0.25即可，保证金也不多，就可以轻松左手收40%的利息，右手以较低的成本将其对冲掉。
对于那些本就是做U本位中性对冲策略的机构而言，更是原本持$1GLP需要做空$0.5B/E,当前却只需做空$0.25B/E，保证金占用反而更少了，所以自然也是稳如老狗了。再退一步，若是真有人大量撤出GLP造成供给下降，那么利用率的上升就会造成借款利率上升，推升GLP的APR，这时候自然会吸引更多LP，尤其是熟练于对冲的机构和专业投资者，不至于陷入死亡螺旋。不过在多空不平衡的情况下，的确会有一方的利用率低，那应该怎么办？其实GMX原本是有方案应对的，其在多方市场下会增加币的占比，在空方市场下增加U的占比，根据市场需求动态调整比重。然而现在已有太多协议基于GLP构建，倘若随意大幅更改比例，对生态会造成一定的负面影响。在GLPLego蓬勃发展的当下，维持现状自是权衡两方收益的结果。
此外关于零滑点引起的价格操纵攻击以及GLP是否会在极端行情出现资不抵债的问题，我早前已经做过回答，后来GMX创始人X的回应也跟这个差不多，并因此关注了我:)，不妨一看下方推文。
至于GMX的内部喂价风险，没有双边资金费率，以及交易上限的问题，预计也皆将在近期的版本中陆续解决，详情参见下方推文。
针对上条推文论及这些问题，GNS其实是已经做了些优化的，这也是其能立足的原因之一。若你对GNS和DeFi衍生品有兴趣，请关注妙蛙种子@NintendoDoomed喵，预计不日将便奉上极有价值的GNS研究。另外对于一侧利用率偏低的问题，「把闲置的房子租出去」就可以解决这个问题，比如底层接上AAVE或者CurveLP这种生息资产，多组合一层便可增加收益。眼下DEXPerp赛道激战，自然也有项目改良此处，比如这个正在搞空投活动的Uniwhale，LP是100%的稳定币，然后准备组合DEXLP增加收益。
综上，牛市下GLPU本位价格上涨，散户安心，对冲保证金需求下降，机构安心，这就是迄今死亡螺旋并未出现的原因。内部喂价，资金费率，交易天花板等问题已在解决的路上，GNS在这些问题上做得不错自然立足一方，新项目抓住改良点带来的空投机会也值得关注。
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