本文来自于ContinueGroup，作者Kriss。
DeFi的叙事和发展方向
当我们去思考DeFi产品的价值时，我们会将所有复杂的产品都简化到借贷和交易两大类上，从最朴实的几个指标去体验产品本身，如利率、收益率、深度等，当回归到业务最本质形态上时，我们才能首要去考虑为什么资金会涌入某些有潜力的DeFi产品，为什么我们每天都在跟踪的TVL是如此重要的指标，当然好的产品也不可缺少团队的创新力、好的代币模型和令人信服的叙事能力等。
当历史归于细节时，我们会惊叹DeFi能在宏观叙事的推动下，跌跌撞撞却指数级成长为如今的巨人，是如何被一连串的创新所堆叠并引发的，如果没有Chrome浏览器的Metamask插件呢？如果没有Sythetic最早提出代币挖矿、接着代币经济又优美地支撑着产品价值、直到YFI引起Fairlaunch狂潮呢？如果没有AMM和闪电贷这些令人惊叹的创新呢？
我们在寻找DeFi在产品力上的创新时，也在思考叙事和内在的价值是如何推动行业回归到一些必然的路径上的，从而指导我们的投资主线，当以太坊从「想象的世界计算机」革命回归到「业务驱动的DeFi」估值重构上时，我们不得不思考区块链上的金融进化这条主线是如何发生的，并将如何继续发展。
Numen发布微软漏洞解析，黑客可通过该漏洞获取Windows完全控制权:6月9日消息，安全机构 Numen Cyber Labs 发布微软 win32k 提权漏洞解析。Numen 表示，该漏洞系 win32k 提权漏洞，是微软 Windows 系统层面的漏洞。通过该漏洞，黑客可获取 Windows 的完全控制权。
Numen 指出，win32k 漏洞历史众所周知。但在最新的 windows11 预览版中，微软已经在尝试使用 Rust 重构该部分内核代码。未来该类型的漏洞在新系统可能被杜绝。
此前报道，5 月，微软发布的补丁更新解决了 38 个安全漏洞，其中包括一个零日漏洞。[2023/6/9 21:25:55]
想象力和叙事能力是人类文明之所以能发展进步的源驱动力。这种想象在经济领域是「信用的创造」，金融在本质上是对创造的信用进行风险定价。信用可以是：
对某一货币购买力的想象，可以来源于主权国家信用，也可以来源于共识机制；
V神：预测市场的结果解析层和市场层正在分离:V神在推特表示，预测市场正在分离：结果解析层（如果发生某些事件，给1美元的代币，没有发生返回0代币）与市场层（如何交易这些代币）分离。[2020/9/26]
对资产价值的想象，可以来源于未来现金流折现，也可是叙事价值，有预期差；
对某债务可以被归还的想象，可以来源于未来现金流或者抵押品等，有利差；
而我们现在可能正在经历的第三次Crypto领域的底层逻辑转变，当BTC带来了数字资产的内生价值，当以太坊带来了可以承载业务和价值的基础设施后，原本被中心化交易所承载的预期差交易业务和传统金融的利差借贷业务被DeFi冲击。
而DeFi的成熟使之有可能到接近一个打破次元壁的零界点，大量传统资金在围观DeFi发展的过程中逐渐建立了信任，但资金还没有一个「无风险」的成熟入口。而固定收益、风险交换一方面是等同于借贷、交易、资产的源需求，在传统金融中也是个无比巨大的市场，另一方面如风险分级产品等也是DeFi产品创新可能的主方向。
分析 | USDT听证会解析:瑞海君看币观点：一、预计听证会围绕的主题有如下两个：
1.Bitfinex和Tether不顾美国法律和监管，为纽约州居民提供了相关服务。
2.Bitfinex和Tether之前在美国的业务，触犯了美国的反法（这个才是对USDT具有巨大杀伤力的议题）。
二、?今晚可能达成的几种结果：
1.BFX和Tether违规为美国居民提供服务罪名成立，会导致两家共识会继续被调查，且会被美国要求提供更多的运营资料，的事情没结果，但是也要提交更多资料自正清白，这是利空！会导致USDT这个雷持续悬在整个币圈的头上，然后美国来一条新闻，币圈震动一次，简直就是噩梦。（概率中性）
行情影响：短暂反弹，然后继续震荡阴跌。
2.两项罪名都没结果，短暂利好，BFX继续和美国扯皮，大家松一口气暂时?，价格可能出现反弹。（可能性较大）
行情影响：短暂反弹，后市宽幅震荡为主。
3.两项罪名都成立，不可想像（可能性较小）！
行情影响：区块链局。
罪名直接成立可能性也较小，调查没那么快，所以请大家系好安全带，等待靴子落地，两只靴子到底如何落地，落地几支，只有静候今晚的听证会了。[2019/7/29]
而这，就是BarnBridge的愿景：
动态 | 日本Catabira推出基于区块链的数据解析平台:据Prtimes消息，日本信息服务商Catabira宣布推出基于区块链的商业服务级数据解析平台Catabira Insights For Blockchain，将利用区块链技术不可篡改的特性保证调查数据的真实性。[2018/11/8]
帮助传统金融投资者更轻松、安全得获取DeFi产品和服务；
结构化风险，给能承担高风险的人提供高收益，给广大的投资者提供稳定收益；
解决DeFi领域利率不稳定的「协议同质化风险」痛点；
什么是BarnBridge
BarnBridge是分级衍生品协议，使用固定收益率和波动率对产品风险进行标记，产品有：
由DeFi收益担保的定息和浮息产品SmartYieldBond「智能收益债券」；
可对冲任何ERC20代币市场价格波动的衍生工具SmartAlphaBond「智能Alpha债券」
摩根士丹利分析师深度报告全解析：比特币“见底”规律及六大必读趋势:摩根士丹利分析师Sheena Shah 19日发表最新研报。主要观点包括：今天正在经历的比特币熊市早就在2000年的纳斯达克市场上演过，只不过是以15倍速度在“快进”；熊市看到唯一交易量增加的数字货币可能就是USDT，尽管USDT的可靠性遭遇广泛质疑，因为交易员们面对各种币的大跌只能暂时先买回USDT；日元升值可能促使日本散户增加对比特币的投资；千币齐跌，但区块链行业依旧火热，对于传统VC来说，参与ICO也有三大好处；比特币与其它币之间的相关性随价格下跌而上升，市场上涨时，它们的相关性反而下降；比特币在不同交易所的价差显示，价格触底反弹的日子，价差会有规律的突然拉大。[2018/3/20]
其发展历程是：
2020年，9月11日，完成种子轮100万美元融资；
2020年，10月14日，启动流动性挖矿，12小时TVL1.2亿美金;两周接近5亿美金；
2021年，11月16日，启动Bond质押挖矿；
2021年，2月5日，启动BarnBridgeDAO；
BarnBridge已经于3月15日上线SmartYield产品
BarnBridge的产品
SmartYieldBond
可以简单理解为Pool中的币从各种协议中获取收益，再分级成两种收益衍生品
SeniorTranche优先类代币：收益固定
JuniorTranche劣后类代币：利率波动更高
例：
有1000DAI的Pool中，其中Senior700DAI、Junior300DAI
1）Senior收益：
锁定5%固定利率
2）Junior收益：
如果Pool收益10%，Junior收益=65DAI，65/300收益率21.6%
如果Pool收益3%，Junior收益=-5DAI，-5/300收益率-1.6%
BarnBridge于3月15日刚上线SMARTYield,首先推出compond池：
SmartAlphaBond
各种ERC20代币可以放在Pool中重新分级风险敞口：
例如ETHPool中
1）jETH(AjuniortrancheofETHpriceexposure)承担大风险敞口70%：
如果eth涨10%，则jETH享受17%的高涨幅
2）sETH(AseniortrancheofETHpriceexposure）承担小风险敞口30%
如果ETH跌10%，则sETH只需承担3%的较少跌幅
BarnBridge的代币结构
BarnBridge将1/3代币用作挖矿，1/3代币用作未来社区：
BarnBridge的挖矿将持续100周：
在早期筹码分配阶段就拥有5亿多的锁仓量，说明市场对BarnBridge的期待之高：
BarnBridge的团队背景
有主流的投资机构支持：
团队都在行业深耕多年：
技术团队是来自于有ConcenSys背景的区块链技术公司DigitalM.O.B；
运营团队有给ConcenSys提供营销服务的ProofSystems；
其中来自ProofSystems团队base在美国北卡、弗罗里达、和乌克兰，有Co-founderTyler和COOMark
来自区块链技术公司DigitalM.O.B和ConcenSys的团队Base在罗马尼亚，有Co-founderBogdan，和TechLeadStefan
来自RudeLabs的团队base在美国亚利桑那，有Co-founderTroy
「无风险」产品对比
类型对比
零息债券：Yield、Notional
利率市场：Horizon、Swivel
风险分级：Barnbridge、Saffron
我们在早期阶段遵循产品的易用性优先原则，如零息债券类产品和利率市场门槛较高，规则比较复杂，而风险分级产品只需根据风险承受能力选择不同的收益的产品即可。
数据分析
BarnBridge于3月15日刚上线，只有compond池，数据还不足够分析，我们借用同类产品Saffron的一些数据来进行分析。
Saffron锁仓量中：
1）Tranche占比36.4%，说明核心产品有自发的需求
2）Tranche中S:A=7，大部分还是低风险需求，说明「无风险」需求有极大的潜力
BarnBridge有成为新蓝筹的潜力
在分级衍生品方向有先发优势，形成网络效应；团队创新力和执行力非常好；
团队和诸多DeFi头部项目保持了良好关系和人脉，受过AAVE创始人Stani和Synthetix创始人Kain的资助，得到两人在Twitter上的持续推荐。
有可能出圈和做大资金池；充分发挥DeFi的可组合行，有望成为并列AAVE、Uniswap等蓝筹的「对冲蓝筹」
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