来源：Paradigm官网
作者：DaveWhite、DanRobinson、HaydenAdams
编译：胡韬，链捕手
AMM是DeFi领域的最大创新之一，Uniswap、Curve等DEX项目都基于该理念建立了各具不同特性的AMM机制，同时行业多方也在尝试如何建立效率更高的AMM机制。
今日，Paradigm研究合伙人DaveWhite和DanRobinson与Uniswap创始人HaydenAdams联合撰文提出新型AMM模型「时间加权做市商TWAMM」，以用于在以太坊上执行大笔交易。
数据：Uniswap NFT聚合服务总交易额突破500万美元，月增长超400%:1月16日消息，据Dune Analytics数据显示，Uniswap NFT聚合服务总交易额已突破500万美元，截至目前达到5,137,547美元，总交易量为7711笔。当前Uniswap NFT聚合服务中交易额最高的平台来自OpenSea，交易额排名前三的NFT系列分别为：Mutant Ape Yacht Club（477,510美元）、“无聊猿”Bored Ape Kennel Club（387,752美元）和CLONE X - X TAKASHI MURAKAMI（252,562美元）。
Uniswap NFT于12月初交易额达到100万美元，Uniswap在过去约1个月时间的交易额增长超过400%。[2023/1/16 11:14:35]
“假设Alice想在链上购买价值1亿美元的ETH，最佳选择是手动将她的订单分成几部分并在几个小时内执行它们。”论文指出，“如果她发送了几个大额子订单，每个订单仍然会对价格产生重大影响，并且容易受到对抗性交易者的攻击。另一方面，如果她发送许多小额子订单，她将不得不承担主动交易的所有工作和风险，并将以每笔交易的gas费用的形式向矿工支付高额成本。”
Uniswap Labs以\"不断变化的监管环境\"为由，剔除合成股票和衍生代币:上周五，该去中心化交易所在解释削减时提到了 \"不断变化的监管环境\"。这一消息是对在交易所层面上受到监管的代币的审查加强之后出现的，特别是美国证券交易委员会和商品期货交易委员会。 Uniswap公布的名单包括129种代币。这些产品包括代币化股票、镜像股票、期权和衍生品。例子包括Tether黄金，不同行权价和到期日的ETH的opyn期权，其他代币和股票的合成产品，Zelda和迷你马里奥现金的代币化版本，UMA收益美元，以及 \"镜像亚马逊 \"和 \"镜像特斯拉 \"等股票。
Uniswap Labs强调Uniswap是一套自主的、去中心化的、不可更改的智能合约，Uniswap提供不受限制的访问，这一行动对保持开源的Uniswap接口代码或用于访问Uniswap协议的其他门户或本地运行实例没有影响。（The Block）[2021/7/24 1:13:01]
TWAMM机制的目标即解决该问题。根据论文介绍，不同于传统AMM模型在大型以太坊交易时的昂贵交易成本，TWAMM根据专用的订单拆分逻辑，将一笔大型交易拆分为无数个极小的订单，并在一定时间内于嵌入式AMM全部执行这些交易。该嵌入式AMM的价格主要目标是随着时间的推移平稳执行其长期订单，以确保它们以接近现行时间加权的价格执行。
Compound 29号提案通过：将允许UNI持有者进行cUNI团体投票:据官方消息，Compound社区发起的28号提案8因提案者代表意外减少而被取消。29号提案是28号提案的新版本。该提案旨在将cUNI市场流动性委托给社区multisig（即进行团体投票）。社区multisig将根据cUNI持有人达成的共识进行投票，但保留取消任何用于在链下投票中获得优势的操纵行为的权利。此外，如果未达到10%的法定人数，multisig将不会投票。
11月2日，Compound社区发起28号提案，允许UNI持有者进行cUNI团体投票。若该提案通过，社区将允许UNI持有者将UNI锁定到cUNI合约地址，UNI持有者将能作为一个团体进行投票，持币者可通过委托UNI赚取利息以及帮助社区收集足够的投票。[2020/11/15 20:52:00]
具体而言，TWAMM包含一个嵌入式AMM，这是这两种资产的标准恒定产品做市商，每个TWAMM实例促进两种特定资产对之间的交易，例如ETH和USDC。
交易者可以向TWAMM提交在固定数量的区块上出售固定数量资产的长期订单，TWAMM将这些长期订单分解为无限多个无限小的虚拟子订单，这些子订单随着时间的推移以均匀的速率与嵌入式AMM进行交易。单独处理这些虚拟子订单的交易将花费无限的gas，但封闭形式的数学公式允许该机制仅在需要时计算它们的累积影响。
随着时间的推移，长期订单的执行将推动嵌入式AMM的价格远离其他市场的价格。发生这种情况时，套利者将根据嵌入的AMM的价格进行交易，使其恢复一致，从而确保长期订单的良好执行。
例如，如果长期卖出使得嵌入式AMM上的ETH比特定中心化交易所便宜，套利者将从嵌入式AMM购买ETH，使其价格回升，然后在中心化交易所出售以获取利润。
根据论文举例，假设Alice、Bob或Charlie都不急于执行他们的订单，TWAMM届时将成为他们进行交易的最佳场所，其他市场参与者可以推断出他们的订单所代表的逆向选择比其他情况要少，并且可以为他们提供低价格影响的执行。“TWAMM的嵌入式AMM上的LP可能会与像他们一样的大量不知情用户进行交互。”论文指出，“这有助于LP从费用中赚取收益。”
论文在最后还表示，目前该模型的设想仍处于初期阶段，同时呼吁更多的开发人员参与到这个项目中来。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。