撰文：字节，作者系DeepQuant研究员及DeepGoSocialFi核心贡献者
前言
随着Facebook改名为Meta，元宇宙概念热度再创新高，各路人马都纷纷贴牌元宇宙，然而什么才是真正的元宇宙？元宇宙当下机遇在哪里？大多数人都存着疑问。作者具备多年投资研究经历，自2017年从传统金融allin加密行业投资，主业为量化金融工程，副业为加密经济的机制设计。本文将从SocialFi这个赛道分析元宇宙对现实商业的影响，并以DeepGo元宇宙为案例，探讨元宇宙带给从业者的新机遇。
1.元宇宙是什么？
“Roblox”作为元宇宙第一股，提出元宇宙所须具备以下八大要素：
身份：拥有一个虚拟的数字身份，无论与现实身份有没有相关性。
朋友：建立社交连接，无论现实中是否认识。
沉浸感：能够沉浸在元宇宙的体验中。
低延迟：同步发生，没有延迟。
多元化：提供丰富内容体验。
随地：可以使用任何设备登录元宇宙，随时随地参与。
经济系统：拥有独立的虚拟货币经济体系。
文明：建立生态文明。
一千个读者就有一千个哈姆雷特，无论是造概念还是新瓶装旧酒，关于元宇宙的形式目前有两种普遍的理解。
区块链开发平台Alchemy推出人工智能开发工具AlchemyAI:6月14日消息，区块链开发平台Alchemy推出人工智能开发工具AlchemyAI，AlchemyAI将由ChatWeb3和Alchemy ChatGPT Plugin两个旗舰产品组成，并将在未来几周内上市。其中，ChatWeb3是一款由ChatGPT提供支持的人工智能聊天机器人，目前仍处于测试阶段。[2023/6/15 21:37:28]
一种理解是移动互联网的延伸，突出真实感、大规模、低延迟等特征，当下一代交互设备出现，移动互联网将衍生创新的娱乐社交形态。因此这一类探索者聚焦于硬件入口，以全球互联网科技巨头为典型。另一种理解是去中心化虚拟世界，突出经济体、多元化、持续性等特征，从而获得一种与中心化世界完全不同的体验。这一类探索者以加密行业从业者为先驱，目前已经遍布DeFi、GameFi、SocialFi等多个赛道。
作者认为，两种理解形式各有千秋。短期来看，移动互联网的延伸将会占据主流，毕竟全球互联网科技巨头掌握绝大多数流量品牌、网络效应，然而从长远来看，打败移动互联网的不应该只是互联网的延伸，而是一种新的范式，所以去中心化的元宇宙大概率会胜出。
2.“元”的机制设计
当作者第一次看到元宇宙这个词时，不禁感叹语言的美妙，“元”意味着最初的本源，第一次意识到“元”还是从阿尔法狗元(AlphaGoZero)的诞生开始，阿尔法狗元比阿尔法狗更神奇的地方在于终极算法。“元宇宙”同理，宇宙只是一个环境，核心在于元，元生万物，元即整个环境的内核，一个元即代表了去中心化的精髓，在作者看来，元主要指去中心化虚拟世界的自治机制，是整个元宇宙的内核。
a16z政策主管：美SEC已经“完全失控”:金色财经报道，在Futures Industry Association的年度会议上，CFTC前委员、a16z现任政策主管Brian Quintenz表示，过去几周，美国证券交易委员会（SEC）等监管机构公布了一系列针对加密货币公司的执法行动，许多业内人士认为这是对加密货币行业和美国创新的敌意攻击。
“SEC完全失控了。他们在耍流氓，”Quintenz说，“美国必须做出决定，是否要拥抱和支持这个国家的创新者。有些司法管辖区注意到了这一点。这不是我们在美国看到的情况，时间不等人。”
另一位小组成员、CoinFund总裁Chris Perkins也表示，中国香港、新加坡和英国等司法管辖区在这些进展方面领先于美国。（CoinDesk）[2023/3/15 13:05:22]
一个良性的自治机制，Token扮演不可或缺的角色，将会极大地激励参与者分工协作，并且经济收益属于参与者，而非中心化平台，如此才能实现长期持续发展。在元宇宙中，Token扮演何种角色，具备什么效用，创造什么价值，如何避免市场失灵和信息过噪，如何制定灾备策略？只有机制设计良性完备，Token才能具备实现元宇宙的价值捕获。
如果说元宇宙是一个大的去中心化虚拟世界，则在这个世界将会有不同主题。为了体现经济系统的内核重要性，加密行业从业者一般会以Finance的“Fi”和具体主题结合，也就是未来的“Fi+”，类似于历史中的“互联网+”。例如以游戏为主题，则称为GameFi，如果是以社交为主题，则称为SocialFi。
韩国税务部门已对加密交易所Bithumb展开现场税务调查:1月10日消息，韩国国税厅已着手对虚拟资产交易所进行特别税务调查，其中首尔地方国税厅调查4局在位于首尔江南区的Bithumb总公司投入了数十名调查局职员，展开了现场税务调查。[2023/1/10 11:03:30]
元宇宙的概念炒得火热，然而真正思考如何设计元宇宙架构却寥寥无几。作者倾向于理解元宇宙是一个去中心化虚拟世界，因此和目前传统互联网圈理解的“终端”架构师不同，作者将元宇宙架构分成四个层次：
主题：为用户直接提供价值的单元，例如游戏主题，社交主题，投资主题，艺术品主题等。
体验：元宇宙的场景设计，体验层需要让参与者能沉浸其中，在元宇宙中能探索自我。
情感：元宇宙不是冷冰冰的虚拟世界，而是以情感为纽带，通过数字身份建立社交关系，正是因为社交连接才让元宇宙不再局限于小众圈子。
内核：?元宇宙最核心的驱动引擎应该是行为机制，行为机制以去中心化经济系统为内核，这也是为何很多研究者称区块链是元宇宙的基石。
在了解元宇宙的基本概念后，作者将从SocialFi赛道的具体案例分析元宇宙机遇。
3.SocialFi社交投资
伴随着元宇宙场景逐步落地，"Metaverseiseatingtheworld"将会成为现实，然而技术发展需要循序渐进，元宇宙不是一日建成的，去中心化虚拟世界的落地也有演变路径。作者认为，同时符合以下条件的元宇宙场景更容易爆发：
CFTC计划以欺诈罪起诉FTX创始人SBF、FTX和Alameda:金色财经报道，美国商品期货交易委员会（CFTC）计划以欺诈罪起诉FTX创始人SBF、FTX和Alameda。[2022/12/14 21:42:39]
单位高价值：同样单位的系统运行成本，如果能够承载更高的价值，将会更容易获得参与者的认可，例如金融、艺术品、游戏、社交，这也是为何NFT率先爆发。
赚钱效应：在任何一个新兴行业，早期探索者都需要承担高风险，为了弥补潜在损失，则前期产品大多需要具备较强的赚钱效应，否则很难实现风险均衡，这也是为何GameFi边玩边赚能衍生产业链。
社交属性：建立社交关系有助于提高元宇宙用户的活跃度，随着元宇宙用户增长拐点出现，社交的网络效应将会成为元宇宙用户指数增长的催化剂，可借鉴2003年后的的互联网。
根据作者多年投资经历，传统投资平台存在造假作弊、中心化作恶等问题，天下苦中心化久矣，2020年的DeFi正是凭借区块链透明优势而崛起。随着DeFi用户的不断增加，可以预料的是，基于链上声誉的社交投资将会为用户创造更多价值。在去中心化的透明协作模式下，人尽其才，数据真实，不可篡改，SocialFi社交投资将会成为主流。
以传统社交投资平台eToro为例，凭借普通用户可以复制专业投资人的投资组合，主打社交投资的eToro平台增速惊人，把网络效应在金融投资行业发挥到极致。另外由于社交连接属性，eToro用户活跃度远高于一般平台，根据eToro上市前财报披露，其用户平均每日登录4次，平均每次登录时长9分钟，具备较强粘性。
司法部门重新审查Tether高管涉嫌欺诈一案，Tether CTO回应系旧闻:10月31日消息，据彭博社报道，华盛顿的联邦检察官曾于去年警告 Tether 的高级官员，他们可能会因涉嫌欺诈用于转移现金的银行而受到指控。但据知情人士透露，经过数月的法律纠纷，此案已在部门内部移交。曼哈顿的美国检察官达 Damian Williams 最近几周接手了调查，要求匿名讨论这个机密案件。
华盛顿检察官检查了 Tether 高管是否以虚假借口开设任何银行账户，例如隐瞒现金与加密货币有关。官方正在考虑所谓的控制权理论，如果高管做出虚假陈述，就会被指控欺诈。不过，知情人士说，这样的案件将面临潜在的法律不确定性。根据前联邦检察官的说法，在调查进行到如此后期才决定转移调查，这个不同寻常的决定突显了快速发展的数字货币背后法律领域的不确定性。
对此，Tether 首席技术官 Paolo Ardoino 发文回复表示，“彭博社又放出了 2018 年的旧新闻。”Tether 曾于 2021 年 7 月 26 日刊文称，彭博社根据不知名的消息来源和多年前的指控发表了一篇文章，显然是为了吸引点击量。这篇文章遵循了一种模式，将陈旧的主张重新包装为“新闻”。持续诋毁并不会改变 Tether 保持社区领袖地位的决心。Tether 经常与包括美国司法部在内的执法机构进行公开对话，这是其致力于合作、透明和问责的一部分。[2022/11/1 12:02:27]
4.DeepGo的创新方案
DeepGo已经构建一个完整生态，主要承载三层创新价值。
社交层：SocialtoEarn，边跟边赚。DeepGo用户先通过投资策略订阅方式建立社交连接关系，基于链上声誉更加可持续。
中间层：PlaytoEarn，边玩边赚。创作者经济将会激励大量内容，不免产生信息噪音，各种投资策略良莠不齐，DeepGo中间层设计为筛选投资策略的游戏体验，目的为筛选优质投资策略及有认知能力的投资者，在DeepGo元宇宙中此类专业投资者称为“领航员”。
核心层：InvesttoEarn，边投边赚。无论是边跟边赚还是边投边赚，对于元宇宙探索者而言，InvesttoEarn才是最高效的方式，这也是投资策略最重要的结果，在DeepGo元宇宙的核心层，创作者将把自己的投资策略内容通证化，不仅是吸引订阅者学习内容，也让跟随者参与投资，从而为市场提供高价值流动性，其中专业投资者“领航员”不可或缺。
DeepGo以投资策略为主题，以长期持有、定投、投资组合等方式，让普通投资者能跟随专业投资者学习。通过与建立领航员、创作者连接，普通投资者学习更多投资知识，在进阶为专业投资者之旅中，NFT与功能Token、效用Token融合机制让参与者能结伴边玩边赚。
5.以投资策略为社交单元
投资策略是每一位投资者的投资方法，承载了投资认知价值，相比一般的社交内容，以投资策略作为社交单元，更加能吸人眼球。基于链上行为构建创作者声誉，投资策略同时具备IP高价值属性，如果打造成NFT，可以为策略创作者实现影响力变现。
DeepGo元宇宙中，链上投资策略由于真实可信，将会依据算法实现持仓归因，解析投资策略盈利或亏损原因，同时进行盈利预测和风险评估，让创作者及关注者提高投资能力。量化算法皆会逐步开源，让更多人验证其有效性。
6.创作者经济
去中心化世界的繁荣，主要来自赋能个体智识。其实互联网行业早有“UGC”模式，即用户生产内容，然而创作者经济与UGC最大的区别在于，用户不仅生产内容，而且还拥有内容的所有权以及获得自主收益，并不会被平台垄断剥削，这也正是去中心化虚拟世界的增长引擎。在元宇宙中，“CreattoEarn”将会成为用户的主要动力，也因此诞生多元化内容。
加密行业目前盛行的“PlaytoEarn”是从体验者的角度出发，然而“PlaytoEarn”最大的症结在于可持续性。大多数区块链游戏仅仅是一个链上游戏，缺乏内容多元创新，只有打金机制而不具备创作者经济。同时，用户体验较差，大多是先发者赚后来者的钱，用户增速一旦下降，经济模型必将塌缩。只有当供应产品种类更加多元化，需求方得到不断满足，方可保持用户稳定增长。
DeepGo元宇宙的首要激励是赋能创作者，从而持续产生高价值投资策略。元宇宙生态也需要中间邀请者负责挖掘、筛选、匹配工作，从而吸引更多参与者订阅优质投资策略，邀请者也将从中获得相应挖矿激励。
7.永恒命题：流动性效率
流动性是指资产以公允价值成交的能力。在“Fi+”的元宇宙中，流动性是基础设施，如同现实世界的土地资源。在作者看来，流动性效率是金融行业的永恒命题，而提高流动性效率的方案或是新牛市的增长引擎。例如传统交易平台的影响力很大程度上取决于做市商提供的流动性，Uniswap等去中心化交易平台崛起的很大原因，也是在于提供了新的流动性解决方案，而UniswapV3的升级，最主要的目的也是为了提高流动性效率，从而巩固护城河。
DeepGo在社交投资的新范式下，最重要的价值也是“LiquidityasaService”流动性即服务，从而成为“Fi+”的流动性基础设施层。基于社交关系以及筛选结果，DeepGo创造了CDO机制，充分发挥每一位参与者的协作价值，实现流动性良性引导及分配。
发起者：由策略创作者而来，策略创作者质押风险准备金，为自己创作的投资策略建立分级基金池，其粉丝可提供流动性参与。
领航员：有认知能力的参与者可担任领航员，选择分级基金的超额收益份额，其提供的流动性一起执行发起者的投资策略，承担一定风险从而获得超额收益。
同行者：普通参与者可选择分级基金的稳健收益份额，其提供的流动性作为领航员的配资流动性，领航员需要优先保证同行者本金安全及稳健有限收益。
8.总结
从PC时代到移动互联网时代，在各种生态构建中得到的结论，不是新的终端革新了旧的终端，而是诞生了新的赋能机制。在《大教堂与集市》一书中，我们可以看到开放对互联网生态的推动性作用，在互联网发展过程中，基本上都是在不断实现去中心化，逐渐赋能到每一个体，然而每一个体并非孤立，而是具备社交网络效应，但并不被任何中心化平台垄断拥有，这也正是元宇宙的终极奥义。
元宇宙不是一天建成的，然而“Fi+”已经逐步落地。未来已经到来，只是尚未流行。而到流行的那一刹那，人们才会发现，浪潮汹涌。
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