EFI:DeFi 2.0究竟是啥?我们从5篇文章中总结了这些看法与项目

整理:念青、胡韬

随着加密市场的持续走高,近期各大公链DeFi总锁仓资产最高突破2400亿美元大关,再创历史新高,较519大跌前的峰值亦上涨近46%,DeFi市场再度成为市场关注的焦点。

不过随着各大主流DeFi项目的锁仓量均创造新高,Aave、Uniswap等主流项目代币价格仍然距离新高有一定距离,该现象反映的问题在于,大部分增量资金都流入了以太坊以外公链DeFi生态以及所谓的DeFi2.0项目。

10月12日,DeFi借贷协议Alchemix联合创始人首先撰文将DeFi2.0项目推向市场,其中指出Olympus、Tokemak、Alchemix、Spell和Convex等5个项目,并指出这些DeFi2.0协议将使DeFi变得更具资本效率,代币经济模式也将更加完善,继而让所有DeFi协议都能可持续发展。

此后,国内外加密市场诸多KOL都撰文谈及自己所理解的DeFi2.0,但到目前为止,行业内对DeFi2.0并没有一个普遍认可的统一定义,甚至还有人调侃“涨了就是2.0,不涨还是1.0”。

DeFi生态是否真的开启了新一轮的迭代?或者,还仅仅是在原有智能合约基础上的微创新?到底什么是DeFi2.0,下一个大趋势应该朝什么方向走?

DefiLlama推出浏览器插件,可提供链上地址标记:金色财经报道,DefiLlama 推出浏览器插件 DefiLlama Extension,可以在 Etherscan(或其他区块链浏览器)上提供“上帝模式”,同时保护用户免受访问的可疑 URL 的侵害。主要功能包括:链上钱包地址标记、Etherscan 上外来 Token 的精准定价、钓鱼链接警告。

DefiLlama 已使用标签标记了数千万个地址,用户可揭开每个加密钱包背后的神秘人物。可以展示任何在 Etherscan 上出去价格 Token 的准确定价,还可在填充丢失的价格后重新计算 Token 余额。浏览器扩展工具栏上图标是一种非侵入式指示器,当访问可疑网站时它会变成红色,当访问受信任的网站时它会变成绿色。[2023/3/8 12:48:44]

围绕这几个问题,我们梳理了几篇文章的核心观点,抛砖引玉,希望能为各位提供一些新的思考角度。

一、DeFi2.0具体是指什么?

1、《DeFi2.0更高更快更强》

我认为DeFi2.0的范畴应该包括,在原有DeFi基础上利用原有DeFi协议的新协议。这些协议一般都满足:更高的资金利用率,将风险平滑或者转移,更直接地满足之前未满足的需求,更合理的社区组织形式,治理结构等内容。

数据:DeFi协议总锁仓量达2156.8亿美元:金色财经报道,据Defi Llama数据显示,DeFi协议总锁仓量(TVL)达到2156.8亿美元,24小时涨幅为7.09%。TVL排名前五分别为Curve(191.4亿美元)、MakerDAO(169.9亿美元)、Convex Finance(133.5亿美元)、AAVE(128.2亿美元)、WBTC(109.1亿美元)。[2022/2/6 9:33:20]

DeFi2.0的核心应该在于发挥DeFi真正的魅力基础之上:乐高游戏。所以DeFi2.0更多的都必须利用到其他的协议,而且强烈依赖于已经存在的协议来发挥作用。

2、《DeFi2.0:超越流动性挖矿的激励机制》:

DeFi的发展一直沿着2个方向展开:

释放信用潜力。从超额抵押,到收益凭证(如Compound的存款凭证cToken)、LPToken,再到合成资产(如Synthetix上的合成资产sToken),逐步释放信用潜力。

提高资金利用效率。根据久期管理、风险偏好提供不同类型的产品,通过分级利率或信用借贷来降低抵押率。

DeFi2.0并没有偏离这两个方向,譬如DeFi2.0典型案例Abracadabra、Alchemix对标MakeDAO,通过支持LPToken抵押,让锁定资产获得流动性,本质是解锁了LPToken信用价值,同时也提高了资金利用效率。除此之外,DeFi2.0获得关注,关键在于更好的可组合性,更加密原生的组织与治理结构。支持LPtoken抵押、固定利率、算法稳定币这些模式一直都有,难的是一个绝妙的激励模型。就像AMM模型早就出现,流动性挖矿才是将DeFi带飞的临门一脚。

数据:当前DeFi协议总锁仓量为1896.9亿美元:10月3日消息,据Defi Llama数据显示,目前DeFi协议总锁仓量1896.9亿美元,24小时减少0.01%。锁仓资产排名前五分别为Curve(145.4亿美元)、AAVE(141.5亿美元)、Maker DAO(129.3亿美元)、InstaDApp(112.5亿美元)、Compound(103.9亿美元)。[2021/10/3 17:22:14]

OlympusDAO没有通过流动性挖矿为协议吸引流动性,而是利用「协议控制价值」的概念和创新的质押机制,颠覆了传统DeFi流动性模型。OHM价格越高,进入质押合同的DAI越多,参与OHM质押获得的回报越多,这使得OHM的市场价持续远高于1DAI。通过超发创造超高的质押APY,通过持续的博弈让OHM价格不断逼近国库中的总资产价值。

于是,项目意识到他们需要更好的系统来确保可持续的流动性——流动性即服务协议,即可以直接从市场上购买他们的流动性,或者从旨在提供最质优价廉的流动性的协议那里租赁流动性。

3、《最后只剩数字王国》

在我看来如果真的有DeFi2.0,它必须是具有丰富场景的,具有垂直可组合性。垂直组合性是依赖生态内部组件产生相互强化的效果,DeFi项目不再是一个单独的协议,它变成了底层,在其之上会有第三方构建自己的产品并获利。

欧易OKEx DeFi播报:DeFi总市值974.4亿美元,欧易OKEx平台CHZ领涨:据欧易OKEx统计,DeFi项目当前总市值为974.4亿美元,总锁仓量为544.5亿美元;

行情方面,今日DeFi代币普涨,欧易OKEx平台DeFi币种涨幅最大前三位分别是CHZ、MXT、MASK;

截至19:00,OKEx平台热门DeFi币种如下:[2021/3/3 18:11:54]

在传统DeFi的假设中,每个协议都有自己独立的税收,这点违背了产品最大化采用率的诉求,要解决但也协议的价值捕获和采用率之间的冲突,集团化发展是必然。AxieInfinity选择自建侧链,自建DEX,自建NFT市场很好地反映了Crypto社区向集团发展的野心和必然性。自建DeFi服务可以降低社区经济活动成本,这是大规模采用率的必要条件。

所有的方向和解决办法,其实可以概括为一句话:让人和资金更快地流动起来,即通过DAO来激发个体用户为项目做贡献,和通过新的可叠加协议充分提高资金的利用率。

4、《什么是DeFi2.0?升级版会不会成为爆款?》

目前DeFi1.0项目还存在投入资金过多,流动性挖矿造成项目生命周期短和过分关注TVL指数这三个通病。TVL指数几乎成为一种间接的行业标准,所以用户只关注TVL,项目方就砸更多的资金来补贴项目吸引投资和用户,但是这些池子里的钱并没有真正流动起来,用户也未被激活,无意为协议的发展做出贡献,一旦APY减少,用户就会撤出资金。

OKEx DeFi播报:DeFi总市值135.5亿美元,OKEx平台WGRT最抗跌:据OKEx统计,DeFi项目当前总市值为135.5亿美元,总锁仓量为165.4亿美元,行情方面,今日DeFi代币普跌,OKEx平台DeFi币种跌幅较小的是CNTM、MKR、MOF。截至17:00,OKEx平台热门DeFi币种表现如下。[2020/12/11 14:55:24]

专注于资本效率的项目可能会给DeFi市场带来“新希望”,优化TVL指数将使资产投入到使用的协议中以达到最大可能,优质项目不仅能吸引用户还能留住用户,鼓励他们为生态系统做出贡献,是创造现金流的好方式,并使项目的寿命更长更强。?

5、《DeFi2.0新项目实验流动性挖矿的替代方案》

流动性挖矿通过向用户奖励代币来换取资本存款,但这通常是暂时的,用户在榨取项目奖励后带着资产和奖励离开,让协议变得枯燥乏味。??

DeFi2.0主要是关于DAO改变资本提供者与协议本身之间的关系,这需要项目获得资金来支持其金融应用程序,而不是通过用流动性挖矿奖励来吸引用户来挖掘用户的资金。

DeFi2.0的创新之处就在于要让协议拥有自己的流动性,这与DeFi1.0形成鲜明对比,其中协议通过提供最佳用户体验、提高资金流动性来获得TVL。

6、匹马推文

我直白点说,没有什么DeFi2.0/3.0,区别就是有没有让散户二级市场赚到钱,我没见过哪个牛皮的社区不是暴富社区。你会发现每隔一段时间,就会有一股对抗vc的风潮。

近期的所谓DeFi2.0,很多都是没有vc参与的靠着社区一点点发育起来的,毕竟这种项目社区享受的红利确实巨大,群众基础坚实,币圈底部起来的原生项目声势太浩大了,当然任何项目发展到一定的阶段都会遇到不同的瓶颈,这时候就是考验团队特别是匿名团队的能力和本性的时候了。

二、DeFi2.0项目有哪些?

OlympusDAO(OHM):第一个利用债券机制创造出可替代“流动性挖矿”模式方案的项目,通过以折扣价发行其原生代币OHM,Olympus能够从市场上购买LP头寸,以创造"协议拥有的流动性"。

Abracadabra(SPELL):接受用户将生息类资产作为抵押品借出MIM稳定币,释放此类资产流动性并提高用户收益。

Tokemak(TOKE):Tokemak是一个专为流动性供应而设计的协议,充当去中心化做市商的角色。Tokemak的原生代币TOKE代表了代币化的流动性,用于影响整个DeFi的流动性方向。协议因向Tokemak生态系统“播种”流动性而获得TOKE奖励,并可以通过抵押他们的TOKE来影响流动性方向。由于流动性最终由Tokemak控制,Tokemak保留了与受控资产相关的交易费用,但也承担了无常损失。

Alchemix:以合成资产代币模式,帮助用户获取存款未来收益的DeFi借贷协议,用户将DAI存进合约后,合约就会定期将赚到的钱用来替用户偿还债务,直到还清所有债务为止。2.0版支持多抵押、多策略的资产,将抵押债务头寸功能扩展到Yearn、Pickle、Harvest等收益聚合器协议。

FodlFinance:由0xb1背后团队推出的去中心化衍生品交易平台,借用了Compound、Aave等借贷应用上资产流动性,使交易者能够在不支付融资利率的情况下低成本利用杠杆进行交易,同时还能获取DeFi借贷应用中的代币奖励。

RibbonFinance:Ribbon就是在Opyn的基础上买卖期权。然后包装成理财产品,用户可以直接购买不需要任何期权上的认知或者操作。Ribbon厉害的地方在于其V2实现了去中心化的定价,让每个周的期权买卖交给智能合约来实现,那也就意味着这个产品的规模效应可以做的很大。

VisorFinance:UniswapV3流动性管理协议,通过主动做市商策略来管理用户的资金,从而提高用户的资金利用率。

RariCapital:专注长尾资产的无许可借贷协议,任何用户都可以通过其利率协议Fuse?在该协议创建与部署任何资产的借贷资金池。推出隔离资产池,每个池中的资产仅在该池内分担风险,与平台的其余部分分开。

Convex:Curve社区推出的CRV质押和流动性挖矿一站式平台,旨在借助CVX代币,通过简单易用的界面,简化Curve和CRV锁定、质押的过程,并提高CRV持币者、流动性提供者的报酬,以此促进CRV生态系统发展。

Ondo?Finance:通过与FeiProtocol合作,该协议将能够在特定的时间内将用户的原生代币存入Ondo流动性金库,并由新铸造的FEI与存款进行配对,然后该代币对被发送到AMM,进行流动性供应。

此外,各类文章认为符合DeFi2.0的项目还包括InverseFinance、saffron.finance、88mph、Pendle、APwine。

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