作者：蒋海波/PANews
BSC、Solana、Fantom等智能合约平台上的数据相继表现疲态，与此同时，发起于俄罗斯的公链Waves的TVL却创下新高。截止3月16日，根据DefiLlama的数据，Waves的TVL为26亿美元，已经挤进所有智能合约平台的前十。在Waves的生态中，其TVL的绝大多数都来自于NeutrinoProtocol。
什么是NeutrinoProtocol？
Neutrino是一个算法稳定币协议，它建立在Waves区块链上，以Waves的原生代币WAVES为抵押品。
通过将WAVES代币锁定在智能合约中，可以铸造USDN稳定币。每锁定X美元的WAVES，就可以铸造X数量的USDN。同理，也可以通过智能合约，将X数量的USDN赎回为X美元的WAVES。套利者可以通过自发操作将USDN维持在1美元附近。
开发者Fiatjaf推出以太坊“中心化”版本Etleneum:开发者Fiatjaf创建了一款据称是以太坊“中心化”版本的应用Etleneum，Etleneum在比特币的闪电网络处理支付，因此其logo为“以太坊”和“闪电”的组合（以太坊的菱形，其中有一个闪电穿过）。
与以太坊一样，Etleneum也有智能合约，且同样是公开的。但这一平台并不是去中心化的，Fiatjaf已明确表示可以控制一切。（CoinDesk）[2020/6/12]
当USDN的需求增加，价格高于1美元时，交易者可以通过Neutrino协议智能合约将WAVES代币兑换为USDN，并在市场上出售，完成套利。市场上流通的USDN数量增加，使USDN的价格回落至1美元。
当流通的USDN过多而需求不足，USDN的价格低于1美元时，交易者也可以在市场上以较低的价格购买USDN，并通过智能合约兑换成WAVES。由于用户购买USDN时存在折扣，可以通过这种方法完成套利，使USDN的价格升至1美元。
Nutrino的运作方式：三种核心资产与抵押比率
动态 | Electroneum自由职业平台注册人数超8万:英国加密项目Electroneum（ETN）新推出的自由职业平台AnyTask已经有超过8万名用户注册，并创建了超过700个任务。该平台旨在与如Fiverr、Freelancer等竞争，在顺利完成数周内外部beta测试后在全球进行了软发行。（NewsLogical）[2020/2/15]
Nutrino的整个系统的运行涉及到3种核心代币：WAVES、USDN和NSBT。WAVES是Waves区块链的原生代币，用于支付网络中的交易费用。在Neutrino中，WAVES也是稳定币USDN的抵押品。
USDN既是与美元挂钩的算法稳定币，也是Neutrino其它稳定资产的抵押品。NSBT是Neutrino中的资产重组和治理代币，当USDN储备不足时，通过增发并拍卖NSBT以补充储备金，保证USDN的价值。
Nutrino没有采用MakerDAO一样的超额抵押方式。预言机只能保证WAVES与USDN在每次兑换的那一刻价值相等，但是此后WAVES的价格将随着市场波动，储备资产可能存在不足和过剩的情况。协议用支持比率BR来表示储备金价值与USDN发行量的比值，即BR=$R/S。
动态 | LiquidApps推出新服务LiquidLink 可实现Etherneum与EOS的跨链互操作:据MEET.ONE 7月27日消息，LiquidApps今日发推介绍了DAPP 网络创建的新服务LiquidLink，其可实现Etherneum与EOS的跨链互操作，并发布了演示视频。[2019/7/27]
当WAVES的价格下跌时，储备资产不足以覆盖USDN稳定币的发行量，BR<1时。智能合约检测到储备金不足后，通过铸造NSBT代币，并以拍卖的形式获得更多的WAVES，补充储备金。当WAVES上涨，储备金产生盈余，BR>1时，智能合约通过USDN回购NSBT，以清算掉增发的NSBT。
参与拍卖和清算过程的交易者可通过公开拍卖以一定折扣用WAVES购买NSBT，或者将NSBT卖出为USDN。参与拍卖购买NSBT也在一定程度上押注于WAVES上涨，NSBT充当了债券的功能，只有协议产生盈余使BR>1时，协议才会回购NSBT。
声音 | Ran NeuNer：有消息称花旗银行正在关闭从Coinbase收发资金的账户:6月14日消息，CNBC加密节目主持人Ran NeuNer发推称：“我听过一些关于花旗银行在美国关闭客户账户的报道，因为他们从Coinbase收发资金。有人经历过吗？” 在该条推文下，部分网友回复确实经历了上述情况，还有网友声称收到了花旗银行关于“讨论其帐户活动”的邮件。但也有网友表示已经使用了10年的花旗服务且两年半以来一直在通过Coinbase收发资金，没有出现任何问题。[2019/6/14]
WAVES到USDN的兑换需要等待60分钟～7天时间。最终的结算将在这个区间内的一个随机时间点成交。
兑换比例在这期间可能发生变化，以结算那一刻为准，不能中途取消交易。这样的兑换方式保证了随机性，使智能合约能够公平地执行，不能通过短期地操纵预言机价格而影响市场，但是也给用户带来较大的不确定性。
动态 | BCH开发商推出隐私保护钱包Neutrino:据news.bitcoin消息，3月16日，BCH全节点Bchd开发商宣布推出隐私保护钱包Neutrino。它使用一种称为客户端过滤的新技术来混淆用户交易，以更好地保护用户的隐私。[2019/3/18]
Neutrino和Terra的异同
Neutrino中WAVES和USDN的兑换关系与Terra中LUNA和UST的关系类似，但不完全一致。
首先，Neutrino和Terra均可用公链的原生资产1:1地铸造稳定币，且1单位的稳定币也可赎回为1美元的原生代币。当稳定币的需求上升时，都会促进公链原生代币的价格上涨。
本质上，Terra通过燃烧LUNA铸造UST，没有抵押品的概念；而Neutrino是通过抵押WAVES1:1地铸造，不要求始终拥有足够的抵押品，也不对每个人的债务进行区分。
当LUNA价格下跌时，为了保证1UST能够赎回1美元的LUNA，需要铸造更多的LUNA给用户，因此LUNA的发行量不可控；而在Neutrino中，可以赎回的资产受WAVES储备金总量限制，即使可以通过铸造并拍卖NSBT补充，也受到WAVES流通量的限制。
虽然Waves也对Neutrino进行了较多的支持，且Waves的大多数TVL都来自于Neutrino，但Neutrino只是建立在Waves之上的一个协议。而LUNA和UST两者的关联性更强，UST对LUNA的影响更大。
USDN的应用：质押收益和外汇市场
Neutrino也提供了一些类似于Terra生态中Anchor储蓄收益和Mirror合成资产交易的功能。
质押收益
质押USDN可以获得15%左右的年化收益，实际收益率受USDN的质押率和WAVES价格影响，对标Anchor中的UST存款收益。USDN质押收益来源于Waves区块链LPoS共识算法的质押奖励。
LPoS允许代币持有者将代币出租给Waves节点，并获得一定比例的奖励。所有锁定在USDN智能合约中的WAVES都参与质押，但奖励只发放给USDN的质押者。
质押奖励WAVES每天由挖矿节点转移到USDN智能合约，并按照WAVES/USDN的当前汇率兑换为USDN。Neutrino还和一些DEX和CEX达成合作，Waves.Exchange、Kucoin、MXC、Hotbit等交易所均提供质押入口。
DeFo外汇市场
DeFo是建立在Neutrino之上的一个去中心化外汇协议，可以允许主流的国际货币、指数、大宗商品之间的即时价格互换。
DeFo的交易接口由Waves.Exchange实现，目前用户已经可以在Waves.Exchange中完成USDN、EURN、RUBN、CNYN、JPYN、UAHN、NGNN、BRLN、GBPN、TRYN这十种外汇资产间的交易。
以太坊上的USDN
算法稳定币通常依靠Curve来保证与其它稳定币的流动性，但Waves上并没有类似的协议，也没有足够的稳定币资产。将Waves上的USDN锁定在智能合约中，可以在以太坊上1:1地发行ERC-20USDN。
根据Etherscan的数据，ERC-20USDN的发行量约为1.59亿枚，其中的98.04%都存于Curve的USDN+3Crv池中，该池包括1.56亿USDN和1.17亿3Crv。CoinGecko显示，USDN的市值为6.83亿美元，Curve的流动性应当能保证大多数情况下USDN的价格稳定。
在以太坊上，只要在钱包或者Curve、Uniswap、Mooniswap等AMM流动性池中持有USDN，即可每天自动获得质押奖励，以ERC-20USDN的形式发放。
小结
Neutrino的机制和市场上主流的算法稳定币均不相同，具备较强的创新性，值得学习和借鉴。与其它算法稳定币项目相比，实用代币和治理代币NSBT的需求并不多，不能参与稳定币的铸造，也不能用于挖矿奖励。
主要用于建立储备、生成新的Neutrino代币、治理投票，持有者获取DeFo等交易中的手续费。NSBT无预留、无预挖，只通过智能合约产生，在储备不足时通过拍卖算法补充储备金，具体参数取决于USDN的赤字情况。
可以看出，Neutrino和USDN的推出主要是为了给Waves赋能。目前，持有USDN也能获得不错的质押收益，且DeFo具备类似于Mirror合成资产交易的功能。结合项目方的俄罗斯背景，近期Waves和Neutrino的爆发可能是由俄罗斯地缘冲突引起的，对美元资产USDN的需求或炒作。
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