作者：吴卓铖，吴说区块链
编辑：ColinWu
前言
3AC突然曝出的10亿美金大债主Voyager非常神秘，其资产庞大，截止到去年资产高达62亿美元，主要来自于客户存款，数据显示一季度就增长了11.5万名客户，但一季度又亏损了6144万美金；提供的绝大部分是无抵押贷款；Voyager每份财报均强调：根据其尽职调查，本公司认为借款人是优质金融机构，有足够的资金来履行到期债务；原美国货币署审计长原币安美国CEOBRIANBROOKS担任董事。
正文
Voyager是一家加密货币资产经纪商，提供订单执行、市场数据、钱包和托管服务等业务。同时为持有一定数量VGX的客户推出Voyager忠诚计划，以解锁各种Token，包括VGX注奖励、收益奖励提升、加密货币回奖励等。
Sino Global向FTX-Alameda提出6700万美元索赔:金色财经报道，Matthew Graham的Sino Global Capital代表Sino的Liquid Value基金向FTX Trading Ltd.提出了6730万美元的索赔，该基金于2021年与Sam Bankman-Fried联合推出。该基金的目标是筹集2亿美元资金，主要针对高净值人士。
在宣传该基金的营销材料中，FTX在幻灯片中被描述为“联合普通合伙人和锚定有限合伙人”，有可能通过接触Bankman-Fried的代币世界来释放“重大战略价值”。截至2022年1月，该基金已经筹集了9000万美元，FTX是锚定投资者。
最初，Sino Global表示，其“对FTX交易所的直接敞口被控制在七位数左右”。[2023/8/7 21:30:11]
截至2022年3月31日的，一季度总营收为1.027亿美元，同比上升70%，但环比下降38%。该季度净亏损6144万美元，调整后的EBITDA为-5350万美元。
纽约总检察长提出名为“加密货币监管、保护、透明和监督法”的新法案:金色财经报道，纽约总检察长 Letitia James 正在提出名为“加密货币监管、保护、透明和监督法”（CRPTO）的新法案，赋予其办公室更多权力来监管加密行业。该法案将赋予总检察长办公室对在该州开展业务的加密货币公司更广泛的执法权力，同时规定纽约州金融服务部有权向该行业的参与者发放许可证并监督该州的数字资产许可制度。该法案将由 Letitia James 办公室提交给纽约州参议院和众议院，供其在 2023 年立法会议期间审议，该会议将持续到 6 月 8 日。
拟议的立法旨在通过要求加密货币交易所对其财务报表进行独立的公共审计并补偿被欺诈的客户来控制加密行业。该法案还旨在限制行业中的利益冲突，例如当同一个人既发行代币又拥有代币交易的市场时。 该法案还将要求加密货币公司设置 KYC，并禁止使用“稳定币”一词来推销虚拟货币，除非其价值与美元保持一比一的比例。[2023/5/5 14:45:19]
公司的主营业务是为客户提供购买、出售或执行加密资产订单的服务委托订单成交，因此主要的营业收入是交易手续费收入，由于全球市场的原因，Voyager在本季度交易量低迷，因此交易收入减少。一季度交易收入仅3339万美元，同比下降38%。公司声称后续将加强和拓展钱包支付业务，并收购了Coinify以配合商户支付系统的能力。
Aurora CEO：彩虹桥已完全恢复，将深入审查相关问题:金色财经报道，Aurora CEO Alex Shevchenko发推称，彩虹桥已完全恢复。用户可以进行新的代币跨链，也可以完成暂停前已经开始的代币跨链。接下来将对该问题进行深入审查。
据此前报道，2月11日，Aurora CEO Alex Shevchenko发推称，彩虹桥（Rainbow Bridge）已采取预防措施而暂停使用，没有资金损失，团队正在努力恢复彩虹桥。[2023/2/13 12:03:11]
公司的第二业务是便是加密资产贷款的利息收入。这些贷款协议大多是无抵押贷款，既可以是少于一年的固定期限，也可以是无限期的。一季度利息收入3103万美元，同比增长了3.6倍，该业务正在逐渐取代交易业务。从财报可以看出，抵押品只有贷款总额的约1/10。
美联储明年2月加息25个基点的概率为68.9%:金色财经报道，据CME“美联储观察”，美联储明年2月加息25个基点至4.50%-4.75%区间的概率为68.9%，加息50个基点的概率为31.1%；到明年3月累计加息25个基点的概率为20.1%，累计加息50个基点的概率为57.9%，累计加息75个基点的概率为22.1%。[2022/12/29 22:13:37]
截止一季度，Voyager在加密货币方面的应收资产如下：
主要以USDC，ETH和BTC为主，总价值20亿美元。申请贷款的主要有以下7家公司，表格中所述贷款利率均是币本位利率。
根据此前官方公告，这批贷款中包含3AC的15,250枚BTC和3.5亿枚USDC，总价值约10亿美元，占了总量的一半。我们虽然无从得知7家公司确切身份，但根据所欠金额和披露的公司注册地址来看，公司A和B很可能都是3AC。
8月以来以太坊矿工地址流出超31.7万枚ETH:8月24日消息，据欧科云链OKLink多链浏览器数据显示，自8月以来以太坊上矿工地址已对外转出超31.7万枚ETH，按当前市场价格计算，价值约5.2亿美元。[2022/8/24 12:45:35]
3AC官网也显示：英属维尔京群岛BVI法院对与本网站、其使用和本条款和条件有关、由本网站产生或与之相关的所有索赔或争议具有非专属管辖权。
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此外，截至2022年3月31日，Voyager还持有2.5万BTC，2.7亿ADA，1.7亿VGX等一系列加密货币，总价值34.3亿美元。因此，Voyager所持有的加密资产和应收的加密资产共56.8亿美元，这几乎是它的所有资产。根据去年年报数据，Voyager的总资产为62.2亿美元，总负债59亿美元，其中56.8亿美元为客户存储的加密资产。一季度客户账户就增长了11.5万个，客户主要在北美，它还聘请四届超级碗冠军RobGronkowski担任形象大使。
我们可以将Voyager视为一家银行，吸收储户的加密资产，提供转账、交易等基础业务的同时，还会将存款借给其他机构以赚取利息。从这个角度分析，我们可以通过两个指标来衡量风险程度，一个是准备金率，一个是坏账率。
Voyager的存款准备金率为60.4%。对于银行而言这是一个很安全的数字，基本不会造成挤兑。不过像Voyager这样的公司其风险承受能力显然不如银行，因此保留更多的准备金是很有必要的。
至于坏账，一般企业或银行的短期贷款坏账率在5%以内是比较安全的，而Voyager的短期贷款坏账率已经高达50%，这是非常危险的。
因为它的业务模式，Voyager在美国面临大量的监管压力，其一季度披露中称，2022年3?29??2022年4?13?期间，公司收到了来?印第安纳州、肯塔基州、新泽西州、俄克拉荷?州和南卡罗来纳州的州证券部?的停?和终?命令，以及类似命令或通知来自阿拉巴?州、德克萨斯州、佛蒙特州和华盛顿州。这些命令通常声称，通过奖励计划，公司以公司客?账?的形式从事未注册的证券或投资合同的发行和销售，允许客?从其合格的加密资产余额中获得奖励。
讽刺的是，每份财报中Voyager都强调：根据其尽职调查，本公司认为借款人是优质金融机构，有足够的资金来履行到期债务。公司对其贷款活动的尽职调查程序可能包括审查借款人的财务状况、借款人在适用资产中的流动性水平、审查借款人的管理层、审查借款人的某些内部控制程序、审查市场信息、并监控公司的风险敞口阈值。本公司风险管理委员会定期召开会议，评估及监控各交易对手的信用风险。
2021年12月，曾担任Coinbase首席法律官、美国货币代理审计长、币安美国CEO的著名行业人士BRIANBROOKS加入Voyager董事会。
Voyager官方于22日宣布将24小时内提款限额由原来的2.5万美元改为1万美元，且最多可提款20次。同时与AlamedaResearch签署协议以获得2亿美元及1.5万枚BTC的信贷额度，以确保Voyager的客户不会受到3AC崩溃的影响。此举可以解决短期流动性危机，但如果3AC始终无法偿还债务，Voyager的这把达摩克利斯剑就会悬而未决。
SBF控制的Alameda早在2021年就成为了它的股东：2021年10?Voyager签订认购协议，以9.71美元的价格向AlamedaResearchLtd.发行和出售7,723,996股公司普通股，总购买价为7500万美元。交易于2021年11?22?完成。
其他资料：
2022年一季度财报https://www.investorx.ca/doc/2205160432437296
2021年全年财报https://www.investorx.ca/doc/2202141905159335
关于3AC的进展https://www.prnewswire.com/news-releases/voyager-digital-provides-market-update-301572971.html
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