平台币的价值体现在供求关系，平台通过构造通缩模型和应用场景影响供求关系导致平台币价格变化。近期 OKB 的回购销毁动作引发了平台币市场的波动，其他两家头部交易所平台币 BNB、HT 也因此受到影响。打造通缩模型和应用场景将对平台币价格将产生什么样的影响？本文将围绕该逻辑对主流平台币价值进行分析讨论。
截至 2 月 19 日，数字货币市场市值近 3,000 亿美元，平台币概念总市值不足 100 亿美元，占市场总市值的 3% 左右。根据非小号数据显示市值排名前十五的数字货币中平台币占了 3 席，分别是排名第 9 的 BNB（Binanace Coin）、排名 11 的 OKB（OKB）和排名第 15 的 HT（Huobi Token），这三家主流交易所的平台币市值合计近 70 亿美元。由此可见平台币的头部效应明显，市场投资者更加认可主流交易所发行的平台币。
数字货币交易所发行的平台币类似于传统证券市场证券公司发行的股票，接下来我们来回顾下在数字货币市场蓬勃发展的情况下，这三家主流交易所的平台币的市场表现，以及风险和收益对比。
Busy为B2C/C2C行业提供DAO解决方案，创造一个公平的全球市场:4月29日17:00，Busy CTO Robert Michalek做客MXC抹茶社区并分享了DAO 平台相关内容。
Robert Michalek 表示：Busy旨在将服务与去中心化金融联系起来。目前，Busy的阶段性产品是自由职业领域，自由职业者的中心化解决方案正面临高收费等诸多问题。而区块链能够以去中心化的方式缓解问题，用户将成为生态系统的一部分，并将被纳入未来的发展中。Busy能为个人自由职业者提供解决方案，创造一个公平的全球市场，未来也会有更多的 DAO 平台建立在 Busy 引擎上。
据资料显示，Busy DAO 是一个基于区块链技术、DeFi、Staking以及NFT等元素的B2C/C2C行业解决方案。[2021/4/29 21:11:21]
BNB 从 2019 年 12 月末开始启动上涨，价格从 $13 最高上涨至 $26，涨幅近 1 倍，但目前 BNB 价格距离 2019 年最高点 $40 仍需要 70% 的上涨。
HT 的价格从 12 月末的 $2.7 最高上涨至 $5.3，涨幅也近 1 倍，并且 HT 的目前价格已经突破 2019 年的最高价格，创出历史新高，但较前高涨幅有限，仅在 5% 左右。
火币钱包李成才：DeFi的爆发是加密货币行业厚积薄发的结果:10月23日下午，在主题为《DeFi将如何演化？》的线上AMA问答过程中，火币钱包运营负责人李成才表示，DeFi 的爆发是加密货币行业厚积薄发的结果，包括以太坊生态的持续繁荣，加密资产应用的多样化，最终导致今年 DeFi 百花齐放。
此外，李成才表示，为了应对 DeFi 的大规模爆发，火币钱包在9月底发布了火币钱包 2.0，在用户体验做了如下的优化：
1. 前置优质DeFi项目挖矿入口，方便用户一键使用DeFi 应用；
2. 丰富DeFi数据，火币钱包将涉及挖矿地重要数据，比如APY（年化收益），利率等都进行了全面的统计和展示；
3. 教育用户更便捷地使用DeFi协议，火币钱包花费了大量人力，原创了各类科普和挖矿教程，旨在帮助用户最大化、低门槛地使用DeFi。[2020/10/23]
OKB 的价格从 12 月末的 $2.5 最高上涨至 $7.1，涨幅近 2 倍，同时 OKB 不断突破新高，较 2019 年最高点上涨 87%，是三家主流平台币中近期市场表现最好的。
全国政协委员：需探索区块链等在证券基金期货行业的创新应用:全国政协委员、证监会科技监管工作委员会副主任张野表示，未来在证券基金期货行业信息技术管理方面，需要探索金融科技创新应用。探索建立资本市场金融科技监管沙箱。探索人工智能、大数据、区块链、云计算等新技术在证券基金期货行业的创新应用。开展行业数据治理工作，建立数据标准化体系，持续推动金融科技和监管科技研究及应用实施。（中国证券报）[2020/5/20]
数据来源：CoinMarketCap
通过以上数据对比可以看出，近一年来表现最为良好的是 OKB，其次是 HT，BNB 的投资收益表现较为薄弱。
平台币是交易所发行的代币，主要通过手续费折扣、建立生态应用、回购或空投等方式来回馈持币者。其价值主要通过平台币的供应与需求体现。
币安、火币和 OKEx 等主流交易所发行的平台币均为通缩模型，即发行总量有限且有定期回购销毁机制，代币流通量不断减少，直到达到某个值。同时各交易所也在不断拓展平台币的应用场景，为平台币创造需求，增加持币使用人数。平台币供应量减少，需求增大，将对其价值形成支撑。近期 OKB 的币价表现亮眼也印证了上述的价值逻辑。OKB 的生态建设和销毁 7 亿代币形成绝对通缩，这两大因素深刻改变了供求关系使得币价翻倍。
现场 | 中国软件行业协会崔志如：无币区块链需要数字权益的流通:金色财经现场报道，中国软件行业协会区块链分会秘书长崔志如在中国软件行业协会区块链分会数据权益实验室揭牌仪式上表示：无币区块链需要数字权益的流通，如果无法流通，如果不去做突破创新，这个行业是没有前景的，对于联盟链的实验，之前也在做一些探索，不管是公益链还是政务链，数字确权和数字权益的流通性是十分必要的，如果没有流通性，那么这个链的活力会减半。[2019/12/19]
OKEx 一直致力于 OKB 的应用场景落地和生态体系建设，近期成果尤其显著。OKEx 连续公布了 OKB 在安全存储、法币入金、生活支付等重大信息。这些实际应用于区块链世界和现实世界的落地场景极大程度的造成了 OKB 供不应求的局面。从官方公布信息看，bitlocus 的法币入金通道打开、Jumpstart 第九期项目开启、OKB 25 个生态合作伙伴建立是关键点。
重新回顾 OKB 的应用场景规划和生态布局，可以看出 OKB 的雄心。OKB 将借助 OKEx 的平台优势，通过发展应用场景和构建生态体系在未来与 ETH 一较长短。OKB 的应用场景和生态构建主要如下：
提高 OKB 的全球流动性（多法币多地区的入金渠道、头部交易所的交易对）
OKEx 交易所手续费优惠
OKEx 开放共赢计划
OKEx Jumpstart
以太坊创始人Vitalik：若区块链沦为富人的工具 整个行业将变得无趣:Vitalik近期在采访中分享了自己对区块链的看法，他说：“如果只有富人才能使用区块链，那么整个行业就会变得很无趣。”另外，他还对PoW和PoS进行了对比，他认为前者很容易造成硬件中心化，而后者通过适当的奖惩机制将更具优势。[2018/1/5]
OKEx 法币商家权益
OKChain 公链平台
OKChain生态对OKB的赋能
区块链金融服务
各类应用场景的支付服务
在以上落地应用中，可以明显看出两类应用：1 .区块链交易相关；2.现实世界交易相关。我们认为现实世界的交易在当前的阶段更具价值。可以看出 OKEx 正在将 OKB 推向现实世界。比如可以在 Cryptomall 使用 OKB 进行消费。随着 OKB 的生态建设不断扩大，尤其是现实世界场景的应用，OKB 的价值将进一步被更多人认可。
Cryptomall 使用 OKB 购物
酒店预订
在对平台币估值分析之前，先对三大平台币进行简单的对比。如下表格：
数据来源 CoinMarketCap 2020 年 2 月 19 日
从上表来看，持币者的收益来源，分别是手续费折扣（交易和上币）、空投新币和回购销毁。
下面就近期价格表现最为良好的 OKB 为例，对其估值逻辑进行简单探索，由于 OKB 的回购来源于 OKEx 交易平台币币交易的收入，所以以下模型参数和假设皆以币币交易数据为主。
模型参数：
DV（Discount Value）：持币者享受的折扣价值，即手续费折扣。
RV（Redemption Value）：持币者享受到的回购价值。项目承诺将每个季度净利润的 30% 用于 OKB 回购并销毁。
CS（Circulating Supply）：OKB 流通量，由于 OKEx 交易平台多项功能需要锁定持有 OKB，所以实际流通量假设为总流通量的五分之一。
BV（OKB Value）：单个 OKB 估值。
假设：
交易额：OKEx 交易平台 2019 年币币交易成交额约为 2,000 亿美元，合约成交额约为 4,000 亿美元，目前 OKEx 交易平台已在探讨将合约交易额纳入回购计划中，所以以总交易额 6,000 亿美元作为假设依据。
年增速：未来 4 年增长 75%、50%、25%、12.5%
手续费率：买卖各收取 0.1% 的手续费。
OKB 折扣率：OKB 持仓≥ 500，折扣率 10%；≥ 1000，折扣率 20%；≥ 1500，折扣率 30%；≥ 2000，折扣率 40%，算上交易体量预估，综合折扣率预估为 30%。
OKB 使用率：由于使用 OKB 可以享受折扣，假设 70% 的人会使用 OKB 支付。
人员数：300，假设未来 4 年每年增加 100。
人均年薪：8 万美元，假设未来 4 年每年增加 10%。
其他开支是人力成本的两倍。
保守起见，暂不考虑 OKB 的销毁对 OKB 数的影响 。
BV=（DV+RV）/CS
1）估算 DV
DV=交易额 x（1+年增速%）x手续费率% x OKB折扣率% x OKB使用率%5 年内 DV 分别为：2.52 亿美元、4.41 亿美元、6.62 亿美元、8.27 亿美元、9.30 亿美元
注：交易金额和 DV 单位为亿美元
2）估算 RV
RV=0.3 x 净利润
首先，估算收入，收入=手续费
年度手续费收入（用“A”表示）=交易额 x（1+年增速%）x 手续费率% x（1-OKB折扣率% x OKB使用率%）
5 年内手续费分别为：9.48 亿美元、16.59 亿美元、24.89 亿美元、31.11 亿美元， 34.99 亿美元
其次，估算成本和费用
成本和费用（用“B”表示）=人员数 x 人均年薪+其他开支
5 年内成本和费用分别为：0.72 亿美元、1.04 亿美元、1.44 亿美元、1.92 亿美元、2.44 亿美元
然后，估算净利润
净利润（用“C”表示）C=A-B5 年内净利润分别为：8.76 亿美元、15.55 亿美元、23.45 亿美元、29.19 亿美元、32.55 亿美元。
最后，估算RV，RV=0.3 x C
白皮书称将币币交易每季度利润的 30% 用于回购 OKB。5 年内 RV 分别为：2.63 亿美元、4.67 亿美元、7.03 亿美元、8.76 亿美元、9.77 亿美元
注：单位为亿美元
3）估算 BV
5 年内流通中的 OKB 分别为：2.7 亿、2.3 亿、1.9 亿、1.5 亿、1.1 亿
5 年内 BV 分别为：9.53 美元、19.73 美元、35.92 美元、56.75 美元、86.68 美元
注：CS 单位为亿个，DV,RV 单位为亿美元，BV 单位为美元
随着 2019 年摩根大通和 Facebook 高调涉足区块链，预示着整个区块链行业将快速应用到现实世界并改变世界。区块链行业中具备核心地位的交易所，也适时开展或加强了平台币的现实应用落地，这改变进一步加速区块链由虚向实的发展，并进一步提高区块链的价值。
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