我国经济目前增长优势明显，但降低实体经济融资成本仍是货币政策的重要目标，各方面也将继续推动贷款利率和债券利率的下行。
在此背景下，四季度乃至明年的货币政策将如何抉择？监管部门又将通过哪些举措来降低企业的实际贷款利率？对此，方正证券首席经济学家颜色分享了他的观点。在颜色看来，未来货币政策主要是以“稳”为主，不过要重点关注宏观杠杆率的问题，以避免资产泡沫加剧的风险。
“稳”是主基调
数据：3750万枚1INCH从未知钱包转入1inch基金会多签钱包:6月2日消息，据Whale Alert监测，3750万枚1INCH（约1379万美元）刚刚从未知钱包转入1inch基金会多签钱包。[2023/6/2 11:54:25]
为了应对疫情，年初以来央行通过降低存款准备金率、再贷款再贴现、创新直达实体经济的货币政策工具等方式，出台了规模可观的宏观对冲措施。比如开展3次降准，加权平均存款准备金率下降约1个百分点，降准释放流动性1.75万亿元等。
分析：BitDAO拥有20亿美元的第二大加密货币财库:1月8日消息，Blockworks Research发推分析称，BitDAO代币BIT在过去14天上涨了47%，原因如下：
1. 12月27日，BitDAO社区关于BIT回购计划的提案已开启投票，目前该提案支持率为100%，投票将于12月31日结束。
据此前消息，该提案旨在作为其DAO部署战略计划的一部分，建议从2023年1月1日起，将每日目标购买额（TDPA）设定为200万USDT，持续50天（总额为1亿USDT）。购买BIT后，BitDAO财库仍将持有3亿美元的USDT/USDC和27万枚ETH（约3.45亿美元），应该足以覆盖5年以上的BIT产品开发需求。
2. 该DAO实际上持有第二大加密货币财库，拥有20亿美元的多元化资产，包括大量的ETH、USDC、USDT和FTT。
3. BitDAO还致力于开发Mantle，这是一种利用EigenLayer的模块化ETH L2。[2023/1/8 11:01:07]
如今，前期的货币政策已取得成效，前三季度货币信贷和社会融资规模实现增长，支持了经济稳步恢复。截至9月末，广义货币供应量与社会融资规模存量同比增速分别为10.9%与13.5%；前9个月人民币贷款新增16万亿元，都明显高于去年同期；同时，金融机构已实现让利超过1.1万亿元。
Gnosis Safe发布Token分发提案：空投5%，其中一半立即释放一半4年内线性释放:8月18日消息，数字资产管理平台Safe（原Gnosis Safe）发布SAFE Token分发提案，并公布符合空投资格的地址。
提案显示，总供应量5%的SAFE（5000万枚）将被空投给用户，其中一半将立刻释放，另一半将在4年内线性释放。该提案还在征求社区反馈。
空投分配条件方面，只考虑以太坊主网和2022年2月9日之前创建的Safe；仅考虑在GIP-29之前进行过至少2个操作或10个ETH的Safe；每个Safe最少分得400 SAFE。[2022/8/19 12:35:02]
宏观经济数据方面，前三季度GDP增长0.7%，分季度看，经济增速由正转负，一季度同比下降6.8%，二季度增长3.2%，三季度增长4.9%。
颜色称，随着我国经济状况的持续改善，近期不会有大的货币和金融政策出台，降准降息的空间同步缩小。再加上全球疫情仍在蔓延，外围风险对我国经济可能会造成潜在的重大影响，货币政策不能过度收紧。因此，自四季度起到明年第一季度，货币政策都将以稳健为主，略微宽松，市场利率仍会围绕政策利率中枢波动，不宜大幅偏离。
在颜色看来，货币政策的总体思路是要坚持“三个不动摇”：一是要坚持稳健的货币政策不动摇；二是要坚持精准滴灌性的结构性货币政策不动摇；三是长期坚持常态化货币政策的决心不动摇。“未来不会出台大的货币和金融政策，既不让市场缺钱，也不让钱溢出来。”他说。
这也是业内的共识。市场普遍认为，中国当前疫情防控高峰已经过去，但国际形势仍然复杂，货币政策要坚持稳健取向不变，更加灵活适度，更加精准导向，以实现稳增长和防风险的长期均衡。
不过，颜色说，明年一季度后，若疫苗普遍接种、经济持续回升，之前担心的不确定性消除，未来货币政策或将变成以稳为主、边际略微收紧。
这意味着，虽然政策性利率不会调整，但是流动性可能在一季度后有所收紧。今年政策性利率虽然仅下调了30个BP，但是流动性相对比较充足，因此市场利率在一季度、二季度以及三季度早期是比较明显低于政策性率的。
颜色认为，明年情况可能与今年正好相反，即政策性利率不做调整，但流动性适度收紧后，市场利率可能显著高于政策性利率。明年货币政策的目标有可能与潜在产出对应的名义GDP挂钩。
来源：金色财经
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