自从今年早些时候加拿大允许第一只比特币 ETF 在多伦多证券交易所上市，Valkyrie、Stone Ridge Assert Management 的子公司 NYDIG 和富达投资的子公司 FD Funds Management也都提交了比特币 ETF 的申请，但是都被 SEC 拒绝。SEC为何一再拒绝比特币 ETF 申请？又何时会批准比特币 ETF呢？
最近，美国证券交易委员会(SEC)再次延迟决定是否批准比特币 ETF。对于加密行业从业者而言，虽然他们一直在致力于推动比特币 ETF的批准，但是这已经不是 SEC 第一次拒绝比特币 ETF 的推出。
至始至终，加密行业一直对 SEC 拒绝批准比特币 ETF 感到失望。他们认为，比特币 ETF可能会让比特币真正成为机构投资者的主流选择。
对于希望从交易中获利的加密货币爱好者和投资者而言，追踪比特币ETF 可能是实现这一目的的最佳机会。
美国SEC再次推迟就批准比特币ETF
目前，许多加密产品在欧洲上市，增加了欧洲已有的ETF清单。
今年早些时候，美国北部的邻国加拿大允许第一只比特币 ETF 在多伦多证券交易所上市，并且源源不断的竞争基金也纷纷效仿。
截至 6 月 27 日，美国证券交易委员会 (SEC) 对批准在美国上市的比特币 ETF 继续犹豫不决。
美国国会议员：监管稳定币发行商将扼杀美国的竞争力:金色财经报道，在区块链研究公司Chainalysis周一举办的活动上，长期支持加密货币的国会区块链核心小组主席Tom Emmer（R-Minn.）议员对这些建议进行了反击，Emmer表示，监管像银行这样的稳定币发行商，正如报告所暗示的那样，这将扼杀美国的竞争力。大多数成员不了解稳定币，因此加快立法实际上可能会导致灾难，建立市场监管机构的管辖权，商品期货交易委员会 (CFTC) 和美国证券交易委员会 (SEC)，它们正处于加密货币监管的拉锯战中，这将有助于遏制“市场上监管者和其他官僚通过执法行动进行监管的危险做法。
Emmer 还反对稳定币不受监管的观点，称稳定币监管已经存在于包括纽约和怀俄明在内的几个州的州一级。（Coindesk）[2021/12/8 12:58:00]
自从 Cameron 和 Tyler Winklevoss 在 2013 年提出申请后，美国大量公司开始尝试申请比特币ETF。
2021 年 1 月， Valkyrie 向美国证券交易委员会提交了在纽约证券交易所上市比特币 ETF 的申请。2 月下旬，Stone Ridge Assert Management 的子公司 NYDIG 也申请了比特币 ETF。2021 年 3 月，富达投资的子公司 FD Funds Management 提交了一份名为 Wise Origin Bitcoin Trust 的比特币 ETF 的申请，该基金将通过富达的比特币指数跟踪比特币。
美国众议院通过包含加密货币条款的国防预算法案，正等待参议院批准:9月24日消息，美国众议院通过 2021 年度国防预算法案，其中包含加密货币相关条款。据悉，国防预算法案通常会得到美国两党的广泛支持，被视为必须通过的法案。而该法案中与加密货币相关的条款可能很快纳入法律。目前，该法案正在等待参议院批准。
同时，拟议的法案将要求美国证监会 SEC 和商品期货交易委员会 CFTC 明确定义哪个机构对加密市场的哪些方面进行监督。并且，国会将在法案通过后 90 天内成立一个由 SEC 和 CFTC 代表组成的工作组。（CoinDesk）[2021/9/24 17:03:03]
不过，所有这些都被 SEC 拒绝。
批准在美国上市的比特币 ETF 一再遇到障碍，监管机构对加密货币的波动性和投机性表示担忧。
在被问及 SEC 为何九拒比特币 ETF 申请时，Neo生态负责人John Wang认为，尽管世界各地都在进行对比特币的追踪和监管，但是比特币还是一个较为另类的资产，无法检测和信息不透明对于 SEC 来说都是拒绝的理由。
John告诉Cointelegraph中文：“比特币 ETF 申请被拒主要原因应该是 SEC 对于比特币是否可以被操纵以及是否可以监管这两件事的不确定性造成的。从链上地址看，巨鲸还是掌握相对比较高比例的比特币；另外，黑客事件频发，会让 SEC 觉得比特币是一个有着较高风险的资产。”
Coinbase与美国养老金计划401k服务提供商合作以提供加密货币投资选项:6月10日消息，Coinbase与美国养老金计划401k服务提供商ForUsAll Inc合作以提供加密货币投资选项。401k提供商ForUsAll在周一公开声明，他们将首次允许员工将加密货币添加到投资组合里。
这种新的退休投资选项让 ForUsAll 的客户可以将其 401(k) 投资组合余额的5%转入一个加密货币账户，这其中包括了比特币和在Uniswap和Algorand等DeFi上流行的50多种代币。Coinbase将会为职工们的加密资产提供担保和管理。（金十）[2021/6/10 23:27:38]
其实，比特币 ETF 可以为更多传统投资者提供一种他们习惯的比特币投资方式，可能会为整个数字货币领域带来更多兴趣。
在大型证券交易所上市的比特币 ETF 可能能够降低进入门槛，并可以让更广泛的投资者参与进来。这样做会吸引更多资金进入比特币的生态系统，并有助于进一步确保比特币作为标准投资资产的地位。
美国何时批准比特币 ETF
目前尚不清楚比特币 ETF 何时会出现在市场上。SEC 本应在 4 月 29 日之前就 VanEck 的申请做出决定，但监管机构将其截止日期又延长了 45 天。
律师：没有证据表明美国针对委内瑞拉总统的指控涉及使用加密货币:此前消息，美国国土安全调查局代理执行副总监Alysa D. Erichs在新闻发布会上解释，委内瑞拉政府高级领导人正使用加密货币进行非法贩、和恐怖主义相关活动。Experience Legal律师Ashok Ayyar指出，“马杜罗和其他被告并没有被指控直接涉及加密货币。”尽管美国司法部发表的声明中，Erichs提到HSI将积极识别、锁定和调查那些违反美国法律、利用金融系统和隐藏在加密货币背后以推进其非法犯罪活动的个人，但司法部针对马杜罗等人的刑事指控没有直接提及加密货币或区块链的使用。
Coinsource总法律顾问Arnold Spencer称，起诉书中没有指控涉及Petro或其他加密货币。虽然声明提及另一项针对加密监管机构Sunacrip负责人Joselit Ramirez Camacho等人逃避OFAC制裁的指控，Spencer解释，“这些政府官员极有可能在被指控犯有腐败和走私行为期间从事加密交易。但起诉书并没有指控这一点。起诉书指控大量现金走私、空壳公司和非法旅行。起诉书中没有指控任何被告实际使用加密货币。”（Cointelegraph）[2020/3/28]
在美国证券交易委员会延长VanEck的比特币 ETF 后，最早可以批准的时间是 6 月 13 日。但是，上周三，SEC 表示，正在就是否批准VanEck的比特币 ETF 寻求更多意见。
动态 | 美国得克萨斯州银行监管部门提出以货币标准监管稳定币:美国得克萨斯州银行业监管部门发布监管指引提出，普通加密货币不需按照该州的货币服务法案进行相应的监管，因为普通加密货币不涉及法币的转换，但是与法币挂钩的稳定币或许应该考虑按照货币兑换的相关法律进行监管。但是该法案没有明确提出像 Dai 这样的借贷型稳定币和通过算法实现币值稳定的稳定币是否也应该按此进行监管。[2019/1/6]
在 SEC 延期后，SEC 助理秘书 J. Matthew DeLesDernier 表示：
美国证券交易委员会认为，指定一个更长的时间来对拟议的规则变更采取行动是合适的，以便有足够的时间来考虑拟议的规则变更和收到的评论。
随着数字资产市场的发展，比特币目前已经成为全球公认的“数字黄金”。比特币的行业竞争越来越激烈，美国之外的市场也是如此，比如加拿大，所以美国批准比特币 ETF 上市只是时间问题。7 O'Clock Capital 韭精认为，美国批准比特币 ETF的具体时间可能是今年，也可能明年，整体还是要看加密数字资产市场的发展情况和 SEC 的监管政策。
他还指出：
美国证券交易委员会（SEC）最终一定会放行比特币 ETF，这是必然趋势。我们都知道伴随着美国最大的加密货币交易所 Coinbase 上市以及监管层面逐渐倾向监管加密货币，行业内越来越多人认为美国 SEC 能够同意推出比特币 ETF。此外，据悉摩根士丹利、富达、天桥、VanEck、Bitwise、Invesco等金融巨头都在申请美国比特币 ETF，这些可以说是美国比特币ETF推出的加速剂。
一旦美国批准比特币 ETF 推出，这将为市场提供更友好、更安全的创新金融产品，也能降低散户及中小净值投资者进入加密市场的门槛，最终将推动数字货币行业加速发展。
灰度基金vs比特币 ETF
虽然美国目前没有比特币 ETF，但有一些公开交易的基金将资金投资于比特币。
当然，大多数美国投资者更愿意投资于国内上市的信托基金。与国际上市的替代品相比（如果可以购买的话，购买起来可能很麻烦），购买国内基金通常更容易。
这就是为什么美国投资者倾向于选择未上市的美国替代品来获得类似于比特币 ETF 的东西。
灰度比特币信托 (GBTC) 是其中最大的一个基金，在场外交易，在OTCQX上报价。GBTC是一个在“冷存储”或离线状态下持有比特币封闭式基金，收取 2% 的费用，以换取投资者免于创建数字钱包、密钥和加密货币存储的麻烦。
GBTC 无论如何都不是 ETF，但它可以像在美国上市的 ETF 一样简单地通过美国经纪账户进行买卖。对许多投资者来说，GBTC 具备一特性——经常以其资产净值的溢价和折价进行交易。
作为一个封闭式基金，GBTC 只有固定数量的股票(不像 ETF，它总是可以创造新的份额)。信托基金通常以高于基础证券资产净值的价格进行交易。GBTC 的情况尤其如此，它在过去的交易价格是比特币价值的两倍。
有趣的是，GBTC 最近一直在以折价交易，对于 GBTC 产生负溢价和市场热度骤减的现象，Waves 中国区负责人 Steve对Cointelegraph中文表示：
加密货币市场近期热度骤减主要是受到两方面的影响，一方面是各国监管当局对于加密货币市场合规提出了越来越严格的要求和管制，导致加密货币的交易受到了不同程度负面影响，从而降低参与者的积极性。二是由于比特币经过几轮暴涨之后收益率水平开始下降，赚钱效应不再那么明显。
然而，对于一些美国投资者来说，GBTC 比许多可用的国际比特币 ETF 更可取，因为后者很难获得。美国主要经纪商通常需要特殊账户来交易国际证券，这一类别包括在加拿大、欧洲和其他地方上市的比特币 ETF。
但是对于拥有这些账户的投资者来说，购买国际比特币 ETF 是一种选择，并且可以比不可预测的 GBTC 及其同类产品提供更好的体验。
的确，相比 GBTC 等信托产品，比特币 ETF的呼声更高。在接受Cointelegraph中文采访时，Avalanche 雪崩亚太区负责人 Wilson 表示，两者从结构上就是不同的，ETF是一个Fund（基金），而灰度是一个Trust（信托）。他还补充道：
ETF是可以随时交易，而存在灰度信托中的资金是有锁定期，而锁定期会带来价差，所以ETF会更加灵活。ETF满足了各类交易型用户的交易需求；而灰度的Trust，可以满足更多长期机构投资者的需求。
比特币 ETF 是什么？如何运作的？
ETF 是一种跟踪特定资产或资产组表现的投资工具。ETF 允许投资者在不实际拥有资产的情况下实现投资多元化。对于只想关注收益和损失的个人，ETF 提供了一种更简单的买卖个人资产的替代方案。
由于许多传统ETF 的目标是一篮子规模更大、具有共同特征的股票——例如，关注可持续性，或者代表视频游戏行业和相关业务的股票——它们让投资者可以轻松分散其持有的股票。
而比特币 ETF 是一种追踪世界上最受欢迎的数字货币价格的 ETF。这使投资者无需经历复杂的比特币交易过程即可购买 ETF。
然而，比特币等加密货币 ETF具有一定的优点：
1. 方便
投资比特币 ETF 可为比特币的价格提供杠杆，而无需了解比特币的运作方式，无需注册加密货币交易所，也无需承担直接拥有比特币的风险。例如，比特币保存在钱包中，如果投资者丢失了钱包的密码，他们的比特币将永远丢失。比特币 ETF 简化了投资比特币的过程。
2. 多元化
ETF 可以持有不止一种资产。例如，比特币 ETF 可以包含比特币、苹果股票、Facebook 股票等——为投资者提供降低风险和分散投资组合的机会。同样，通过在受监管的市场交易所交易，比特币 ETF 将为投资者提供分散其现有股票投资组合的机会。
3. 税收效率
鉴于比特币不受监管且去中心化，世界上大多数养老基金不会接触加密货币。但加密 ETF 并非如此。
这是因为它们受美国证券交易委员会和金融业监管局 (FINRA) 的监管，在投资这些 ETF 时为金融机构提供了可信度和安全感。加密货币 ETF 的风险也较低，并提供更好的长期回报，使其成为规避风险投资者的理想选择。
另一方面，在传统交易所交易的比特币 ETF 可能会受到美国证券交易委员会的监管，并有资格享受税收优惠。
全球首只受监管的比特币 ETF ——加拿大的 Purpose ETF 在比特币跌破3万美元后，其持有量或需求并没有大幅减少，反而在增持比特币。
据Cointelegraph此前报道，从5月15日开始，Purpose ETF平均每天增持86.15个BTC，至6月24日，总共增持3446个BTC。总的来说，Purpose现在持有21114个BTC，价值约7.2亿美元。
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