如题，问题是ChamathPalihapitiya在Twitter上自比2008年大空头所问。
“2008年，所有的钱都是机构通过利用市场错配而获得。
2021年，的所有钱都是散户通过利用市场错配而获得...直到机构介入。
这两个件事有什么区别？”
我的回复：
2008年的卖空者纠正了病态的金融体系，使其正确。他们从贪婪的银行家那里抢钱。
2021年革命性逼空者，扭曲正常的经济模型，使它变得更病态和错误。你们抢的钱大部分来自未来的投资者。
进一步探讨的话，我们还有其他角度：
某聪明钱买入7.9万亿枚PEPE2.0，获利超100万美元:7月7日消息，据Lookonchain监测，某聪明钱地址在10天内将1.2万美元变成105万美元。这个聪明钱地址的大部分利润来自PEPE2.0。他花了9万美元购买了7.9万亿枚PEPE2.0，然后以约61.4万美元的价格出售了5.2万亿枚PEPE2.0。他目前持有2.7万亿枚PEPE2.0（约合53.3万美元），总利润超过100万美元。[2023/7/7 22:23:46]
戳破VS打造庞氏局
2008年的做空者，戳破庞氏局；
2021年的逼空者，利用监管漏洞，制造新的庞氏局。
Pudgy Penguins联创Cole推特账号已恢复，此前6月5日被入侵并发布虚假信息:6月18日消息，NFT项目Pudgy Penguins联合创始人Cole发推表示，已经正式恢复其推特账号所有权。他解释称，我的账号在6月5日被入侵，黑客通过SIM卡交换攻击控制了我的手机号码。6月5日以来的所有推文和私信都是黑客发的，不是我……我可以确认没有所谓的IGLOO代币，与之相关的所有一切都是由入侵我账号的黑客创建的。自从去年Pudgy Penguins被收购后，我就不再以任何方式隶属于这家公司了。[2023/6/18 21:45:21]
他们一边怒吼2008年的银行家没有为贪婪付出任何代价，
香港数字资产托管机构First Digital宣布推出稳定币FDUSD:金色财经报道，香港数字资产托管机构First Digital Trust宣布推出新的稳定币 First Digital USD（FDUSD）。FDUSD 将由信托公司 First Digital Limited 的子公司 FD121 Limited 发行。First Digital 的重点仍然坚定地放在促进透明度和信任上。FDUSD 是一种可编程的稳定币，能够在没有中介的情况下执行金融合约、托管服务和保险。[2023/6/1 11:51:39]
一边打造一个新的庞氏局从市场里抢钱。
如果浪漫点地说前者的行为是英雄的话；
后者顶多算游击的强盗，无差别对官军和百姓杀人越货。
后者行为和他们所恨的贪婪的银行家没本质区别，
唯一区别在掌握的社会资源和金融资源不同。
从历史经验看，底层的穷人起来革命，一旦得势，大多为了称帝，大多数都比旧贵族更加残酷地镇压，蹂躏自己原来出身的劳动阶级。这次也不例外。
在逼空者获利了结后，GME将会像大众汽车一样长期阴跌，套牢所有的后来者——而机构大概率不会买入。
从长期时间分布上，革命小将们，最终残害的还是散户。
——这是我为什么一直强调，GME逼空就是一场精心设计的庞氏局。谁的跑得最快，谁才可以把带血的钱从牌桌上拿走。
投资理念理论不同
2008年的做空者，本质上遵循基本面分析或价值投资体系，发现房价，次债，银行股的过度高估，进场做空，使其向价值中枢靠近——他们优化资源配置。
2021年的逼空者，彻底颠覆和违背基本面分析体系，类似2015年前的A股里恶炒垃圾股的游资庄家，把基本面差或高估值的股票继续推向远高于价值中枢的价格——他们根本没有发现股票价格的资源错配，而是利用交易博弈技巧，加剧资源错配。
赚时间价值不同
2008年的做空者，由于遵循价值投资体系，确定价格最终会向价值回归，所以一笔交易可以持有3年，随着时间，价值释放越多——时间是他们的朋友。
2021年的逼空者，估值没有任何价值体系，他们只信任金钱的实力和垄断流动性的暴力，他们的逼空，无论现货逼空，还是gamma逼空，他们交易的是价格变动的加速度，他们的策略是在尽量短的时间内对市场造成冲击或恐袭，他们在与时间对抗——时间是他们的敌人。
我相信，随着散户大军继续扩大战局，如果贪婪促使他们不断袭击高估值的股票，gamma逼空策略，总有一天会栽在机构的手里——只要后者吸取教训，改善风控措施，用曾国藩打太平天国的包围蚕食策略，在时间上消耗战。
我这里没有任何敌意，或希望机构消灭散户；只是善意地提醒贪婪的人不要与自然规律、经济规律作对。端正投资理念，散户和机构没有任何矛盾，机构之间的博弈甚至可以帮散户降低选股风险。别忘了，ChamathPalihapitiya也是机构——一个穿西装的资本掮客。
庞氏局/逼空形态
2008年的房价
1998年的LTCM基金业绩
2001年的安然
大众汽车
Nasdaq2000
合金投资
中科创业
本文来源：袁玉玮?(ID:WaterWisdoms)，华尔街见闻专栏作者
来源：金色财经
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