2020年已经过去，很多上市公司都开始着手自己的年报。虽然正式的还没出来，但公布业绩快报的公司可有不少。这不，正泰电器就是一家。1月20号，公告显示，它的业绩预增70.46%到86.40%。要知道，过去的一年是如此的艰难，取得这个成绩殊为不易。不仅如此，它的全资子公司又签订了三年预估金额高达40.59亿的长单合同，可见生意确实很红火。
正泰电器是一家低压电器制造企业，公司主要从事配电电器、终端电器、控制电器、电源电器、电子电器五大类低压电器产品的研发、生产和销售，为140多个国家和地区提供了可靠的产品与服务。
虽然2020年的利润增速非常大，但要是不长久，只是偶尔发发财，也没啥意义，得经常发财才行。咱们从现金、经营、盈利、财务结构、偿债五大能力入手，来剖析它的综合实力。每项是100分，总分500。
剑桥大学能源中心：以太坊转向PoS之后电力消耗降低了99%以上:金色财经报道，根据剑桥大学能源中心的数据，以太坊在 PoW 阶段消耗的总电力约为 58.26 TWh，约等于瑞士一整年的电力消耗（54.88 TWh）。而在以太坊转向 PoS 之后，电力消耗降低了 99% 以上，剑桥大学能源中心预估当前以太坊每年的耗电量为 6.56 GWh，不及埃菲尔铁塔一年的耗电量（6.70 GWh）。[2023/4/26 14:27:49]
01现金能力：50分
带兵打仗，粮草先行。公司经营也一样，粮草是基石。公司的粮草包括两个方面，一个是现金储备，用来抵抗风险；另一个是现金流，用来长足发展。两者同等重要，缺一不可。
在2017年，正泰电器的现金储备从10.4%增加到16.6%，增速很快。但也就这一年，随后的几年不仅年年降低，且2019年又回到了10.5%，一个很危险的水平。
美SEC反对Binance.US以10亿美元收购Voyager:金色财经报道，纽约和联邦金融监管机构反对Binance.US以10.2亿美元收购Voyager，并称其中具有歧视性和非法性。SEC表示，鉴于该计划设想如何偿还Voyager的前客户，拟议中的Binance.US与Voyager交易的内容也可能违反法律。
美国证券交易委员会（SEC）的一份文件称，将此类资产重新分配给账户持有人所必需的加密资产交易，可能违反了1933年证券法第5条中关于未经注册的要约、出售或售后交付的禁令。该内容还特别引用了Voyager发行的VGX代币。[2023/2/23 12:25:08]
现金流状况也太好。从2016年到2018年，从40%到17%，正泰电器的现金流量比率逐年递减不说，幅度还挺大。即使2019年增长到26.2%，也不够用。
价值1.07亿美元的比特币在沉寂5年后发生转移:11月17日消息，在比特币区块高度763,474处有约6522枚BTC被转移，价值约1.07亿美元。链上数据显示，这些比特币沉寂了5年多，且这些资金并没有被发送到交易平台。此外，5天前，有3500枚比特币在沉寂11年后首次被转移。（news.bitcoin）[2022/11/17 13:17:53]
现金再投资比率更是年年负数，公司没有留存利润可用于再发展。而现金流量允当比率也从2016年开始年年减少，且最高时也只有79%，也不够用。现金能力给50分。
02经营能力：50分
钱多钱少只是一方面，有钱没人也不行。接下来，咱们就得看管理层的经营能力了。管理层优秀的公司，即使在钱少的情况下，也能找到自己的定位，从而生存下来，而活着就有希望。
路透社：SBF尝试向沙特主权财富基金和日本野村控股求助:11月16日消息，在币安创始人CZ于推特上宣布卖出FTT的第二天，SBF告诉高管们，FTX没钱了。随后，他们计算出Alameda可以在数小时内出售约30 亿美元的资产，SBF开始向Tether求助被拒。此外SBF尝试寻求从红杉资本、Apollo Global和TPG Inc等投资者那里筹集70亿美元均遭到拒绝。根据SBF发送给顾问的消息，他尝试求助于日本野村控股和沙特主权财富基金-公共投资基金（PIF）。（路透社）[2022/11/16 13:12:37]
从整体看，正泰电器的总资产周转率年年下滑。好在下滑幅度比较小，也就是从0.62次每年到0.59次每年。但最高时也只有0.62次每年，一年做不到一趟生意，资金使用效率有点慢。
不仅公司很烧钱，而且收钱的能力也不太强。从2016年到2019年，公司的应收账款周转天数从124天逐年增加到137天。虽然增加幅度比较小，但最少都需要124天、4个月才能收回货款，速度有点慢。
收账的能力有点弱，但正泰电器的卖货能力丝毫不差。虽然从2016年开始，它的存货周转天数逐年延长，但最高时的2019年也只需要82天、将近3个月就能把货卖出去，还算可以。经营能力给50分。
03盈利能力：85分
是骡子是马，拉出来遛遛。公司优不优秀，看它能不能赚钱就知道了。虽然正泰电器的股东回报率年年下滑，但一则下滑幅度比较小，二来即使是到了最低时的2019年也还有16.4%，很优秀的水平。
不仅股东回报率高，而且毛利率也不差，一直稳定在30%左右，利润空间大。那能不能赚钱呢？当然，并且还非常能赚。它的营业利润率不仅年年增加，而且最低时都有14.2%，赚钱能力杠杠的。
虽然毛利率高，也非常能赚钱，但它的抗风险能力就有点欠缺了。这不，正泰电器的经营安全边际率虽说逐年增高，但幅度过小不说，最高时也只有52.2%，还是有点薄弱。盈利能力给85分。
04财务结构：80分
稳定是基础。如果我们家庭整天都在争吵、冷战的状态中，我们还有心思去赚钱吗？企业的财务问题解决不了，又会有多少精力放在对外发展上呢？财务结构至关重要。
在2017年，正泰电器的负债水平从60%陡然下滑到53.4%，幅度有点大，但是个好事儿。关键是从2017年开始，负债水平稳定在54%左右，股东出资占了46%，非常不错。
股东愿意掏钱经营公司，说明对公司有信心。所以，长期资金来源就不用担心了。这不，长期资金占重资产的比率最低都有162%，而且从2016年开始还逐年增加。财务结构给80分。
05偿债能力：30分
天有不测风云，人有旦夕祸福。未雨绸缪是唯一的出路。即使再优秀的企业，也免不了资金周转困难的时候。所以，提前打造好自己的偿债能力至关重要。
在2017年，正泰电器的流动比率突然从135%增加到162%，进步巨大。但好戏不长，此后几年，每年都在下滑，到了2019年只有135%了。流动资产只有短期债务的1倍多，不够用。
不仅流动比率不够用，它的速动比率从2017年开始也在逐年下滑，且到了2019年只有99.1%了。正泰电器缺乏立即清偿短期债务的能力。偿债能力给30分。
正泰电器得分：295，优良率：59%。
写在最后
不论是净利润增幅巨大，还是新签合同、生意够好，这些都是利好消息。但如果这种利好不能够长期保持，其实也没啥用。毕竟，偶尔发财抵不上细水长流来得久，来得可靠。
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来源：金色财经
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