DEF:Messari报告:DeFi将吞噬摩根大通

原作者:Messari分析师RyanWatkins

翻译:MaryLiu

Messari是一家提供加密实时数据以及加密指标、新闻和顶级报告的研究机构,其团队定期发布业内各个维度的分析报告和洞见。

以下为正文:

DeFi资产价格飞涨。

过去一个月,DeFi的平均资产价值增长了3倍。目前诞生了6个DeFi独角兽:Uniswap和Sushiswap,Aave、Compound和MakerDAO以及Synthetix。

Avalanche生态DEX Trader Joe宣布上线BNB Chain:金色财经报道,Avalanche生态DEX Trader Joe宣布上线BNB Chain,将集中流动性AMM“Liquidity Book”引入BNB Chain生态系统。Trader Joe表示,其之后将推出Liquidity Book V2.1,包括自动池、限价单、无许可池和sJOE等。[2023/3/7 12:47:34]

领头羊Uniswap截至2月1日的价值为55亿美元,完全稀释后的价值将近200亿美元,一月份处理交易量达300亿美元。

加密研究员:以太坊合并不会让ETH出现通缩:金色财经消息,据加密研究员Mando发推表示,很看好ETH,但现在也有很多关于以太坊合并的错误信息。首先Gas费可能不会大幅下降(至少在中期),其次ETH不会出现通缩,其供应量应该每年增长0.2%左右。[2022/7/18 2:19:35]

这很疯狂。

这些市场中存在着真正的价值。而且我们曾经争论过,尽管某些DeFi资产的价值高得离谱,但它们的估值仍然有基本面支持,这在考虑长期增长潜力时尤其重要。

比特币闪电网络节点数量为17,652个:金色财经报道,1ML网站数据显示,比特币闪电网络(LightningNetwork)的节点数量为17,652个,同比增长1.35%;通道数量为85,454个,同比增长1.4%;网络容量为3,986.39BTC,同比增长6%。[2022/6/9 4:12:09]

但是,DeFi资产的上限到底有多高?他们有一天可以与当今全球最大的金融机构抗衡吗?还是上限更低?

我认为这取决于三个变量:

1)全球覆盖能力

2)市场结构

3)价值捕获

全球覆盖能力

DeFi协议应比传统金融机构更有效地在各个市场进行扩展。就像我们今天所习惯的互联网协议一样,DeFi协议是在全球范围内转移价值的开放标准。它们不受任何特定管辖权的约束;它们随处可用;没有实体的“家”。

对于颠覆性技术而言,这是个王炸组合。

市场结构

DeFi会成为一个“赢者通吃”的市场吗?这是数万亿美元的问题,也许是最难回答的问题。

目前尚不清楚每个垂直领域有多少个龙头协议,或者是否会出现一种“全包式协议”吸纳所有竞争对手。已经有一些早期迹象表明,后者是一种潜在的结果。

价值捕获

即使我们假设DeFi可以在全球范围内扩展并展现出“赢者通吃”的潜力,对于缺乏长期可行性价值捕获机制的协议而言,这一点对投资者来说并不重要。

开源开发可降低交换成本,因此随着竞争的加剧,协议很可能仅从其提供的服务中赚取很少的价值。DeFi中,利益相关者的管理激励机制存在微妙的平衡,目前尚不清楚代币持有者现在或将来有多少可提取的价值。

我的预判?

我预测,在15到20年内,DeFi协议的规模将远远超过目前的大型金融机构。

无边界和经济民主化将帮助他们在全球范围内以更快的速度发展。随着协议维护者从贡献中获得回报,我们将至少从每个新的金融工具中获得一些价值。

垂直行业成为“赢家通吃”还是“全包式协议”都无关紧要:投资者可以早早投资垂直行业的赢家,并在它们打败竞争对手的过程中分得一杯羹。

DeFi的“全包式商店”将比摩根大通大得多。

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