早在2/21文章《牛市已进入中场》中就说，“比特币站稳5万刀、市值破万亿之后，这一轮牛市就进入中场了。”那么，通常而言，牛市有以下三个阶段衔接构成：
第一阶段，上半场。远见者相信牛市已经启动，大部分人还没有意识到或者对牛市半信半疑。一旦市场回暖到突破前高，所有套牢盘都解套之时，大部分韭菜不敢相信牛市将继续，反而会选择及早抛售解套、落袋为安。韭菜解套抛售在前高附近形成抛压盘，一旦突破该阻力位之后，市场将加速上行，从而把下车的韭菜彻底甩在了身后。比特币从2020年底突破2万刀宣告熊市彻底结束，到2021年2月突破5万多刀、突破万亿刀市值之前，这是上半场。
韩国央行确定济州岛、釜山与仁川为CBDC支付测试候选区:7月31日消息，韩国央行确定济州岛、釜山与仁川为 CBDC 支付测试候选区，目前正与商业银行协调意见。韩国央行计划最终确定其中一个测试地区，确保该地区的商户能够接受 CBDC 支付，并在公共层面试验 CBDC 支付和分配流程。该试点计划将于明年进行，韩国央行将综合考虑预期用户数量以及对当地经济的连锁反应来选择试点地点。[2023/7/31 16:08:42]
策略：在2万刀以下的熊市建完底仓，并在上半场适当补一些仓位。
FTX债权人已收回超14亿美元数字资产，另外17亿美元正在追回中:4月10日消息，据FTX债权人发布的报告，2019年7月31日，FTX前工程总监Nishad Singh更改了代码库，允许Alameda从FTX提取无限量的加密资产；一周后对其进行了修改，使Alameda免于自动清算，FTX集团将几乎所有加密资产都保存在热钱包中（SBF谎称使用冷钱包）。
目前债权人已收回并保管超过14亿美元的数字资产，并已确定另外17亿美元的数字资产并正在追回过程中（FTX的总负债约为120亿美元）。[2023/4/10 13:54:05]
第二阶段，中场。大部分人意识到牛市已经启动，媒体开始大肆宣传，新韭菜闻风而动、蜂拥入场。在这个阶段，曾经离开的镰刀又重新回归行业，各路山寨项目开始搞事、发币圈钱。热钱涌入，僵尸项目开始死而复生，往往在比特币高位横盘整理时突然开始拉盘。询问如何买币的新韭菜忽然多了起来，刚刚进场的小鲜肉不知道将要被哪一把镰刀收割。
当前DeFi协议总锁仓量跌至430亿美元附近:金色财经报道，defillama链上数据显示，当前DeFi项目总锁仓量（TVL）为432亿美元，24小时内跌幅为3.07%。锁仓量资产排名前五：MakerDAO（67.8亿美元），Lido（59.2亿美元），Aave（45.2亿美元），Curve（37.2亿美元），UniswapV3（36.5亿美元）。[2022/11/14 12:59:53]
其实中场进场就比较尴尬，已经过于后知后觉了。所有的项目都估值过高，更重要的是，在全面上涨中，很难分辨好项目和坏项目。新韭菜往往一看比特币好贵，就开始问一个最常被问到的问题，“请问除了比特币还有什么币可以买？”然后有两种结果，一种是直接被不讲究的镰刀一把割掉本金，也就绝了念想，这种亏损反而是一种幸运，因为避免了后市更大的亏损；另一种则是借着牛市的春风，在下半场的整体狂热中尝到了甜头，这种盈利反而是一剂药，会让韭菜被胜利冲昏头脑，以为真是自己牛逼或运气过人赚到的钱，于是在下半场数倍加仓，妄图搏一把更大的，被熊市打个措手不及，割个精光。
中场会有更考验耐力的反复震荡洗盘，很多早期进入且盈利的人，会因为恐高和担心牛市结束而选择止盈下车，这也就给市场造成了较大的抛压，从而促使了横盘整理和继续突破的阻力。此时考验的就是持币的耐心。坚决拿住比特币不下车，拿稳比特币，不被各路野币扰乱了心智，换走了手中的比特币，就能赢得中场的胜利。
策略：停止加仓，拿住比特币不动。静静地看着别人表演。
第三阶段，下半场。人人都相信牛市仍将继续，没有人觉得牛市行将结束。当比特币突破10万刀，站上12万刀，甚至达到15万刀、大约100万RMB的关键心理关口之后，整个市场的情绪将被彻底点燃，会不断有人看高到20万刀、25万刀、28万刀甚至30万刀、33万刀等等越来越高的点位。中场进场并且尝到了甜头的韭菜，将会疯狂下注，大肆加仓，一夜暴富的故事四处流传，所有人都觉得自己是炒币天才。
策略：在计划点位执行减仓，为下一个周期做好准备。对于不靠市场生活的长期持币者，也可以不减仓，一直拿着、拿到再下一轮牛市，也不失为一种更加稳妥且省心省力的方法。
总结一下，牛市的三个阶段：上半场，远见者相信牛市已经启动。中场，大部分人意识到牛市已经启动。下半场，人人都相信牛市仍将继续。
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