比特币的过山车又开始走下坡路了。上周日 (4月18日)，BTC 下跌了15%，ETH 和 XRP 等价格也大幅下跌。
上周三 (4月14日)，美国最大的代币交易所Coinbase上市首日，比特币价格创下了超过 6.4 万美元的历史新高，激起了人们对加密货币的所有热情。
虽然比特币价格在上周日晚些时候和本周一的亚洲市场早盘趋于稳定，撰文时比特币价格约 5.7 万美元，但仍较上周盘中高点下跌了约 12%。
那么，是什么导致了这一下滑?
如往常一样，这个问题没有明确的答案，特别是对于加密货币这样不透明的资产 -- 通常不清楚谁在出售或购买。但分析人士指出了各种原因。
监管担忧
随着数字资产进一步受到散户和机构投资者的青睐，世界各地的监管机构都对其产生了更大的兴趣。
彭博：加密市场的暴跌导致了劳力士、百达斐丽等奢华腕表市场的崩溃:8月31日消息，彭博社发文表示，随着加密货币市场的崩溃，二手奢华腕表市场上的供应量出现了明显增大，压低了百达翡丽、劳力士等以往相对稀有奢侈腕表的价格。据在线手表交易平台Chrono24发布的一份声明表示：目前百达翡丽5711A、劳力士Daytona等稀有奢华腕表在二手市场上的供应量比以往大得多，近期加密市场的低迷直接影响了此类高端奢侈腕表的定价。
据该网站数据显示，零售价35,000美元的百达翡丽5711A曾于一季度飙升至240,000美元，目前已回落至190,000美元。[2022/8/31 12:59:42]
上周五，土耳其央行表示，将从 4 月 30 日起禁止使用加密货币作为支付形式，并禁止处理支付和电子资金转账的公司处理任何涉及加密货币平台的交易。
彭博：相比于纳斯达克，比特币再次表现出不同实力:金色财经报道，据Bloomberg Intelligence发布的最新分析报告称，随着乌克兰冲突爆发，相比于纳斯达克，比特币再次表现出不同实力。022 年 3 月 2 日， 纳斯达克 100 指数下跌约 13%，如果市场继续下跌，那么可能会影响到其他风险资产（尤其是加密货币），然而让许多人没有想到的是，比特币仅下跌了 5%。从历史数据来看，股市表现通常不会好于加密货币，Bloomberg Intelligence 认为，比特币可能会稳固在 40,000 美元区间，而纳斯达克 100 指数也许会进一步下跌。如果证券市场复苏，那么将会助推比特币更快速地反弹。重要的是，比特币在关键支撑位上“守住了底线”，而股市则在继续下沉。[2022/3/6 13:40:55]
上周末，加密市场人士也有猜测称，美国财政部准备打击通过数字资产进行的活动。对此，美国财政部拒绝置评。
彭博：流通中由法定货币支持的Stablecoin总值已达1410亿美元，较去年增长四倍:3月6日消息，根据BloombergIntelligence最新发布的报告显示，目前流通中由法定货币支持的Stablecoin总额已经达到1410亿美元，比2021年增长了四倍。这种增长的主要驱动力是人们希望在DeFi中寻求更高的收益回报，并在熊市中寻求风险对冲，继而推动Stablecoin扮演起了DeFi黄金的角色。
此外，算法Stablecoin，比如Terra协议发行的UST在2021年得到了快速发展，市值飙升至107亿美元，涨幅达到5,323%；还有基于加密抵押模式的StablecoinDAI涨幅达到791%，这些Stablecoin的锁仓量占到整个市场的17%。在所有法定货币支持的Stablecoin中，美元Stablecoin是增长最快的，不过Tether的市场份额已经开始出现下降。[2022/3/6 13:40:32]
其他监管压力的来源包括央行们计划创建数字货币 (如中国的数字人民币)，以及内蒙古禁止了加密货币挖矿 (长期以来，由于内蒙古廉价的电力，该地区一直是挖矿界的宠儿)。
彭博：SEC发起对数字货币的调查对股市造成更大打击:据彭博社，美国证券交易委员会（SEC）发起的对数字货币的严厉调查对股市造成的打击超过了数字货币。[2018/3/2]
资产管理公司 ERShares 首席投资策略师 Eva Ados 表示：“我们将看到更多监管出台。”她警告投资者要“非常谨慎”，“我们认为，未来波动性会更大。”
过度兴奋
任何大幅反弹都有可能让市场超越自我达到新高。
这是 Galaxy Digital 创始人、加密行业资深人士 Michael Novogratz 的观点。他在 Twitter 上写道，他认为这次下滑是一次健康的调整。
特殊因素
其他因素可能也会加入进来。行业新闻网站 CoinDesk 周六报道称，中国部分地区的停电导致大量比特币挖矿能力下降，这降低了这种加密货币网络的整体算力。
还有时机的问题。
IG 集团驻墨尔本的市场分析师 Kyle Rodda 表示：“比特币往往在周末会变得疯狂，因为它是少数几个 (在周末仍然) 开放交易的市场之一。”“而且它失去了一些购买支撑。”
下滑幅度有多大？
鉴于主流金融数据对加密货币投机狂热的频繁警告，任何大幅下跌都会重新唤起人们对 2017 年崩盘的记忆。当时，比特币从超过 1.9 万美元跌至 2018 年底的不到 4000 美元。
虽然目前的下滑引人注目，但规模还没有那么大。目前比特币的价格仍比今年 1 月份高出 93%。波动是这一资产类别的常态：周日 15% 的盘中跌幅只是今年 2 月以来的最大跌幅。
同时，ETH 一度下跌 18%，周日收跌 9.4%，但今年以来其价格涨幅仍超过 200%。
价格前景如何?
任何类型的加密货币价格预测都存在一个问题，即没有很多基本指标可以作为预测的基础。在很大程度上取决于机构投资者是否会买进，以及比特币鲸鱼是否会卖出。
据研究机构 Flipside Crypto 称，不到 2% 的匿名所有者账户控制了 95% 的比特币可用供应量。这意味着，一个大的持有者 (鲸鱼) 可能会对这个仍然缺乏流动性的市场产生巨大的影响。
与 2017 年长期崩盘的一个关键区别是，现在许多机构投资者都在这个加密市场持有一些股份。比如，霍华德资产管理公司 (Brevan Howard Asset Management) 上周成为了最新一家据称投资了数字资产的基金管理公司。
摩根士丹利 (Morgan Stanley) 和高盛集团 (Goldman Sachs) 现在都计划为客户提供加密货币投资渠道，这进一步表明富人对加密货币的兴趣日益浓厚。
对于一些人来说，加密货币交易平台 Coinbase 680 亿美元的市值证明，押注于加密货币的采用将迎来分水岭式的提高是合理的。
香港加密货币咨询公司 Kenetic Capital 管理合伙人 Jehan Chu 表示：“Coinbase上市后对比特币和整个 (加密) 领域的公开市场验证，将鼓励那些有能力投资于该市场的人投资进来。”他补充说，有迹象表明，散户投资者利用了此次比特币的下跌。
而其他人则担心，Coinbase 的上市和比特币的波动是一场不可持续的、由 (美国) 经济刺激措施推动的狂热的一部分，且随着数字代币和相关业务获得更多主流接受，监管机构倾向于加强对它们的监管。
今年1月，摩根大通 (JPMorgan Chase) 分析师曾表示，比特币的长期价值有可能达到 14.6 万美元，但最近他们把这个目标削减到了 13 万美元左右。
全球最大的外汇经纪商之一 Pepperstone 公司的 Chris Weston 在给客户的一份报告中写道：“对于加密货币 (价格) 近期可能的前景，人们在社交上表达了很深的热情。但显然下跌获得了支撑。”
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