比特币价格在4月18日凌晨经历了16%的大幅回调后，正在缓慢复苏。
虽然一些分析师指责“9000枚BTC转入币安”，但也有人将注意力集中在中国煤矿事故导致的比特币算力下降上。不管比特币跌至51200美元低点背后的原因是什么，期权做市商被迫调整其敞口。
DASH突破400美元关口 日内涨幅为15.66%:火币全球站数据显示，DASH短线上涨，突破400美元关口，现报400.01美元，日内涨幅达到15.66%，行情波动较大，请做好风险控制。[2021/5/5 21:25:06]
通常情况下，套利平台寻求非方向性的风险敞口，这意味着他们不直接押注比特币向任何特定方向移动。然而，中性期权风险敞口通常需要动态对冲，这意味着必须根据比特币的价格来调整头寸。
KCS突破7.5美元关口，24H涨幅15.61%:库币(KuCoin)交易所行情显示，库币平台币KCS日内突破7.5美元关口，目前报价7.486美元，24H涨幅15.61%。近期行情波动较大，请做好风险控制。[2021/4/3 19:43:21]
这些套利平台的风险调整通常涉及在市场下跌时卖出比特币，因此，这进一步增加了多头清算的压力。因此，随着4月23日期权到期日的临近，了解当前的风险水平是有意义的。我们将尝试剖析空头是否会从50000美元的比特币价格中获益。
MXC 抹茶杠杆交易大数据：BTC 多空借币比为 15.3:1:MXC 抹茶杠杆交易大数据显示，截至 7 月 10 日 10:00，BTC 多空借币比为 15.3:1。今日多空借币比排名前 10 的币种及其多空借币比：BNB 为7038:1、NEO 为4955.6:1、DASH为 3754:1、NKN 为 2421:1、MX为1800:1、BSV为 823.9:1、IOTX 为 215.1:1、BCH 为 130:1、FOR为 128.5:1、NEW 为 101.1:1。BSV 借币做多量较昨日增长 732.2%，OMG、NKN借币做多量较昨日增长201.5%、157.8%。[2020/7/10]
在4月18日的修正之前，比特币在三个月内累计上涨74%，创下64900美元的历史新高。因此，投资者自然会更多地使用保护性期权。
比特币4月23日累计期权 来源：Bybt
虽然中性至看涨的期权为买方提供了上行价格保护，但更看跌的期权的情况则相反。通过衡量每个价格水平的风险敞口，交易者可以深入了解交易者的看涨或看跌头寸。
定于4月23日到期的合约总数为27320枚BTC，按目前56500美元的价格计算，相当于15.5亿美元。然而，空头和多头显然是平衡的，看涨期权占未平仓期权的45%。
虽然最初的情况似乎是平衡的，但必须考虑到，64000美元的看涨期权和更高价格的期权几乎没有价值，离到期日只剩下不到三天。如果去掉这些目前交易价格低于50美元的6400份看涨合约，一个更加看跌的局面就出现了。
中性至看跌的期权在剩余的19930份合约中占了70%。考虑到目前的比特币价格，未平仓合约为11.3亿美元，这使得看跌期权比看涨期权多4.5亿美元。
比特币从4月14日的历史高点回落了13%，这让看涨的人措手不及。价格低于58000美元的比特币看涨期权仅有3000枚BTC，占看涨期权总数的24%。
同时，中性至看跌的期权在55000美元和更高的行权价位有9000枚BTC合约。这个差额代表了有利于空头的3.4亿美元的未平仓权益。
就目前的情况来看，57000美元和64000美元之间的到期合约是平衡的，这表明空头有动力在4月23日压低价格。
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