2020 年度热词之一是 DeFi，你可能听过社群中不少人在谈论他们通过 DeFi 获取的惊人收益，那么 DeFi 到底是什么呢？
DeFi 是 Decentralized Finance 去中心化金融的简称，也叫开放式金融，指的是搭建在公有链上的应用。DeFi 的目的是创造一个没有中心化机构的金融服务，让世界上任何一个人都可以随时随地进行金融活动。
DeFi 这个词由加密借贷平台 Dharma 的创始人兼 CEO Brendan Forster 于 2018 年 8 月首次提出。Bredan Forster 在当月发表的文章 Announcing De.Fi, A Community for Decentralized Finance Platforms 中表示， Dharma 联合 0x、Set、WalletConnect 等机构共同推出了一个 DeFi 社区，并认为一个 DeFi 项目需要满足以下四个条件：
萨尔瓦多居民仍对如何使用比特币和Chivo钱包感到困惑:11月27日消息，萨尔瓦多政府此前通过Chivo钱包向当地居民发放了价值30美元的比特币，两个月后，许多人仍然对如何使用比特币和该应用感到困惑，他们在花掉或兑现比特币后，已经完全放弃使用Chivo。其他人则表示，他们仍在坐等价格上涨。30岁的机修工Luis Mauricio表示：“Chivo还不能完全运作，但我希望随着时间的推移，它能得到修复，这会让人们对它的使用更有信心。”他补充说，自己在周末使用Chivo ATM机时也遇到了问题。
此前消息，数百名萨尔瓦多人10月底表示，有黑客用其身份证号码打开了Chivo钱包，以获得政府提供的30美元比特币奖励。（Decrypt）[2021/11/28 12:36:42]
建立在去中心化的公链上
金融应用
代码开源
有完整的开发者平台
经过了两年多的发展，DeFi 生态在如今已经涌现出了各种各样的项目，几乎所有传统金融系统中的产品在 DeFi 中都通过区块链和智能合约技术重新演绎了一遍。
数据：谷歌搜索“如何购买NFT”兴趣值达到100 全球对NFT兴趣在八月飙升426%:金色财经报道，根据区块链中心对谷歌趋势数据的分析显示，2021年8月，全球对非同质化代币(NFT)的兴趣增加了426%。2021年8月1日，谷歌搜索关键字“如何购买NFT”的次数为19，但到2021年8月29日，该数字已经上升到100。谷歌的搜索兴趣以点数来衡量，100分最高，0分最低。由于谷歌搜索“如何购买NFT”兴趣值已达到100，这表明创下了2021年迄今为止的最大搜索量。另外根据国家区块链，对数字艺术作品兴趣最高的是新加坡，谷歌搜索值为100，澳大利亚以86分位居第二，尼日利亚紧随其后（70分）。（finbold）[2021/9/8 23:10:29]
稳定币是锚定法币，保持价格稳定的数字资产。大多数加密货币都非常不稳定，而稳定币由于其价格稳定，使得 DeFi 应用对大众来说可用性更强。稳定币根据其维持价格稳定的机制，可以分为三类：以法币抵押的稳定币，以加密货币抵押的稳定币和算法稳定币。
动态 | Cryptopia清算跟进：总资产为170万美元 清算人需向法院咨询如何支付欠款:据rnz消息，Cryptopia清算公司Grant Thornton需要就如何现款支付客户欠款向法庭寻求法律咨询，因为世界上还未有任何法律先例。来自Grant Thornton的清算人David Ruscoe和David Ruscoe发布报告称，Cryptopia目前欠款超过400万美元，而总资产为170万美元。本周，法院下达命令，允许他们使用该公司持有的比特币为清算提供资金。 据此前消息，Grant Thornton发布清算报告显示，Cryptopia欠69名无担保债权人债务超过210万美元，有担保债权人的债务超过140万美元。此外，该公司欠员工未付工资、假期工资以及无担保债务近60万美元，预计无担保债权人的数量将会增加。在今年1月份遭黑客入侵损失1600万美元后，Cryptopia目前已申请美国破产保护。[2019/6/1]
数据来源：CoinGecko
稳定币市值排名前五的分别为 USDT、USDC、BUSD、Dai 和 UST，其中 USDT、USDC 和 BUSD 每一枚稳定币背后都有至少一美元的资产被抵押作为价值支撑。
金色相对论 | 陈钰璋：STO核心问题是如何与先行者争夺优秀项目:本期金色相对论中，高链资本创始合伙人陈钰璋就“STO来袭将如何影响市场”的问题发表看法，陈钰璋表示，STO给一些小国一个不错的窗口，不过问题是这些国家需要流量。没有流量的合法合规也没有太大用处。
如果区块链是创新，我们就要用创业的思维去理解它、改善它。看待STO的最核心问题是：如何与纳斯达克、红杉、软银这些交易所和巨额基金争夺真正的好项目？这是一个先有鸡还是先有蛋的问题：需要有足够的流动性，才能够吸引真正的好项目。但是谁来提供从零到一的流动性呢？我能看到的是超级财团，例如软银、黑石、GIC这些基金联合小国家的政府立法，成立国际上第一个不缺钱的稳定STO体系，吸引到最优质的顶级企业入驻，打造成功案例，然后把其他B轮、C轮的S级别企业吸引过去，才能建立良性循环。而新加坡政府如果能够把GIC和Temasek的流动性注入到STO里，在新加坡成立STO交易所，会改变历史。[2018/10/12]
Dai 则是以加密货币抵押的稳定币，由 MakerDAO 发行。用户可以将 ETH、BAT 等数字资产抵押到 Maker 的智能合约，借出稳定币 Dai。Maker 通过数学和经济激励将 Dai 价格始终维持在 1 美元左右，其背后的价格稳定机制是这样的?。
声音 | FBG资本的Nathan Li：加密行业中的人应该接受更多关于如何区分的教育:在今日共识大会新加坡站，FBG资本的Nathan Li谈到项目时表示，在加密行业中，人们应该接受更多关于如何区分的教育。投机是好事，每个人都想在这个领域赚钱。但我们应该意识到现实是什么。[2018/9/20]
当 Dai 价格低于目标价格
在需求侧，Maker 会提高 Dai 存款利率，激励用户在市场上买入 Dai 并存入 Maker 平台中生息；
在供给侧，Maker 会提高 Dai 借款利率，激励用户归还一些 Dai。当供给侧的 Dai 数量减少，需求侧的 Dai 数量增加，Dai 的价格上升至美元锚定水平。
当 Dai 价格高于目标价格
在需求侧，Maker 会降低 Dai 存款利率，激励用户取出存在 Maker 平台中的 Dai 在市场上卖出;
在供给侧，Maker 会降低 Dai 存款利率，激励用户多借一些 Dai。当供给侧的 Dai 数量增加，需求侧的 Dai 数量减少，Dai 价格回落至美元锚定水平
这种供需平衡确保了 Dai 稳定在 1 美元左右。
另外一个没有挤进前五但值得一提的稳定币是 AMPL。之前有小伙伴发邮件给 imToken 询问为什么钱包里的 AMPL 代币每天都在丢失，而钱包里却没有转出记录？
AMPL 是三种稳定币中的最后一种，算法稳定币。这位小伙伴钱包里的 AMPL 代币之所以每天在减少，与其维持价格稳定的原理有关。
Ampleforth 智能合约使用 Chainlink 的预言机以及 Ampleforth 自家的预言机（Chainlink 帮助建立的），从 KuCoin 和 Bitfinex 这两家交易所获取代币 AMPL 价格数据，检查其单价是否在 0.96-1.06 美元之间。
每天的北京时间上午 10:00，Ampleforth 智能合约将增加或减少 AMPL 总量，每日的总量调整称为「Rebase」。每日 Rebase 根据 AMPL 市场价格而定。若 AMPL 交易价格高于 1.06 美元，Rebase 后钱包内 AMPL 持有量增加。若 AMPL 交易价格低于 0.96 美元，Rebase 后钱包内 AMPL 持有量将减少。
所以如果你发现自己 imToken 钱包内的 AMPL 数量在不断减少，说明最近一段时间其单价持续低于 0.96 美元。
理论上，Ampleforth 将通过 Rebase 弹性调整供给，维持其代币的价格稳定。然而 AMPL 实际的市场表现波动较大，AMPL 还曾不止一次地陷入「死亡螺旋」——价格下跌，总供应量减少，用户受市场恐慌情绪影响，继续抛售 AMPL 导致其价格进一步下跌。但算法稳定币本身对于区块链生态形成闭环仍有着重要意义。
注：AMPL 锚定的是 2019 年 1 美元的购买力，以美元计价的 AMPL 代币价格在未来是不断上升的。如果 AMPL 锚定的是当前 1 美元的购买力，那么它将经历与美元相同的 2-3% 的年通胀，违背了它「稳定」的初衷。
DeFi 协议为用户提供了资产借贷的平台，Maker、Aave、Compound 都是借贷平台的代表。上文中介绍了 Maker 的借贷机制，我可以在 Maker 中抵押价值 150 美元的 ETH，按照最低 150% 的抵押率要求，最多可以借出 100 个 Dai。
你可能会有疑问，为什么抵押价值 150 美元的 ETH 只能借出价值 100 的 Dai 呢？事实上，目前所有的主流 DeFi 借贷都是超额抵押的，如果想借出 100 美元的资产，就必须提供至少超过 100 美元的抵押品。
抵押率 = 抵押品的价值 / 借贷资产的价值 * 100%
不同借贷平台的抵押率不同，超额抵押保障了借贷平台不会发生抵押不足的情况，确保有充足的资金支付存款人的本金和利息。当借款人的抵押品价值下降到借贷平台指定的清算阈值时，他们的抵押品将被清算，以确保借贷协议的偿付能力。
那么我作为贷款人为什么会愿意做超额抵押呢？当我处在以下两种场景时，是愿意这样做的。
资金周转：我急需现金，但我相信 ETH 会升值不愿意卖出，于是将 ETH 存入借贷平台，借出 Dai 先解决燃眉之急，等资金周转回来后再赎回 ETH。
投资杠杆：抵押 ETH 借出 Dai，将借出的 Dai 在交易所换成 ETH，当 ETH 价格上涨后拿其中一部分换成 Dai 还给抵押平台取回 ETH，剩下的 ETH 就是我的利润。
这是从贷款人的角度去看借贷平台，贷款人的资金来自存款人，存款人又能从中拿到什么好处呢？
首先是存款的利息。在借贷平台 Aave 中存款的用户会收到相应的 aToken，存入 USDT，就会收到 aUSDT，存入 Dai，就会收到 aDai。aToken 是一种债务凭证，表示 Aave 平台欠存款人的钱和累计应支付的利息。所以钱包中的 aToken 数值是在不断增加的，因为利息在累计。此外，用户还可以将 aToken 抵押到其他 DeFi 项目获取更多的收益。
去中心化借贷平台的营收与传统借贷平台类似，一部分来自借贷利率和存款利率之间的差价，另一部分则来自清算罚金。当行情下跌，借贷人没有及时补足抵押品，导致触及抵押率时，他原先存入平台的抵押品就会被系统拍卖，系统会将拍卖后的所得抽取一部分作为清算罚金。
传统借贷平台的不同之处在于，去中心化借贷平台的资金流是透明的，合约执行的规则也被清晰地记录在区块链上，所有人均可查询，无法进行暗箱操作。
今天我们介绍了什么是 DeFi、去中心化稳定币和去中心化借贷。在下周的《如何理解 DeFi？（下）》我们将会继续介绍去中心化交易所、去中心化衍生品和去中心化保险。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。