去年加密货币的大牛市吸引了一众美股上市公司，ElonMusk也从之前喊单美股改为喊单比特币，特斯拉等上市公司在主营业务之余也买入了不少比特币。但今年行情的急转直下导致了这些公司2021年年报和2022年一季度报纷纷计提了过亿美元的减值。此外，于去年上市的部分曾表达出「hodl」态度的比特币矿企也纷纷开始表露出会出售部分比特币的想法。而至今仍然表示自己不会卖出任何比特币的上市公司，似乎只剩下MicroStrategy了。
但这个几乎已经将购买比特币变为主营业务的软件公司，是否真的如其所说至今没有卖出比特币呢？链上的一些蛛丝马迹让我们对此产生了疑问。
MicroStrategy比特币增持之路
NFT铸造平台Rebase：由于技术困难，将推迟上线Arbitrum主网:4月22日消息，NFT铸造平台Rebase发推称，由于在Arbitrum上开放本地库的一些技术困难和挑战，我们向Arbitrum生态系统的扩展将推迟，直至另行通知。
此前消息，NFT铸造平台Rebase将于4月21日上线Arbitrum主网。去年5月，NFT铸造平台DDrop团队宣布品牌重塑，并改名为Rebase。[2023/4/22 14:20:14]
MicroStrategy于北京时间5月3日公布了2022年一季度财报，财报显示目前公司共持有129218枚比特币，平均成本为30700美元。一季度该公司再次计提了1.701亿美元的比特币减值准备，使得该季度录得1.308亿美元的亏损。
web3.0概念股持续走强 福石控股20CM涨停:金色财经报道，web3.0概念股持续走强，福石控股20CM涨停，三五互联涨超10%，力盛体育、天地在线涨停，宣亚国际、榕基软件、中科金财、二六三等涨超5%。[2022/12/30 22:16:28]
MicroStrategy公开买入比特币的消息，最早可以追溯到2020年8月11日，彼时MicroStrategy表示依据其2020年第二季度财报中制定的资产配置策略，已花费2.5亿美元购买了21454枚比特币。在2020年9月中旬宣布再次以1.75亿美元购入16796枚比特币并表示会将比特币作为主要的储备资产之后，MicroStrategy便开始了一发不可收拾的增持之路。笔者将迄今为止MicroStrategy购入比特币的记录整理如下：
推特将为客户公司提供更多的广告投放控制权:12月9日消息，推特将引入新的控制措施，允许客户公司防止广告出现在含有特定关键词的推文上方或下方，以吸引更多广告商回到该平台。自马斯克接管推特以来，已有一系列公司都暂停了在该平台上投放广告。推特周四在一封电子邮件中告诉广告商，新工具最早将于下周推出。报道中称，推特的一名代表告诉广告商，公司正在考虑将其内容审核人员引入内部，以扩大其非英语审核业务。不过推特没有立即回应置评请求。(金十)[2022/12/9 21:33:30]
据欧科云链链上大师机构持仓数据显示，抛开作为托管方的交易所，当前持有比特币数量超过10万枚的公司主体，除了Block.one和早已倒闭的Mt.Gox，排名第三位的就是MicroStrategy了。
Bitfinex CTO：以太坊在合并后仍然无法与比特币相提并论:9月13日消息，Bitfinex和Tether首席技术官Paolo Ardoino表示，比特币是一种货币形式，但以太坊被困在货币形式和平台之间，但ETH无法在货币方面与比特币竞争，因为它没有固定的供应，而且它还不是真正的世界计算机，因为它拥有共享的全球状态，因此速度太慢，无法扩展。
合并不会固定交易费用或使以太坊更加去中心化。这次合并使以太坊成为一个巨大的焦点，但仍然需要L2，仍然会有网络压力的时候，拥堵和高昂的gas费用，这些问题还没有解决，很可能仍然存在。
这里真正的信息不是合并将改变什么，而是已经存在哪些资产提供了我们行业的核心主题，包括真正的去中心化。事实上，比特币是唯一一种有着坚实叙事的资产，这种叙事没有改变。以太坊仍然无法与比特币相提并论，因为它的叙事一直在变化。（The Coin Public）[2022/9/13 13:27:17]
「从未出售」是否属实？
事实上，去年就曾有人怀疑MicroStrategy正在偷偷出售比特币，并且同时利用比特币的概念炒高股价并套现。据AMBCrypto上的一篇文章所述，MicroStrategy在2021年8月提交给SEC的一份文件中显示其首席财务官和首席技术官于7月出售了价值700万美元的股票，前八名高管在短短一年内在Crypto领域收益预计约为1.75亿美元。
加密KOLWhale表示MicroStrategy的首席执行官MichaelSaylor和其他高管可能正在实施「pump-and-dump」策略，Whale猜测，MicroStrategy将其持有的比特币转入了另一家有限责任公司中进行出售从而无需向SEC披露。
上个月，一名推特用户通过疑似MicroStrategy的持仓地址发现其正在偷偷出售比特币。该用户表示，MicroStrategy的主要托管地址为1P5ZEDWTKTFGxQjZphgWPQUpe554WKDfHQ，另一托管地址为1FzWLkAahHooV3kzTgyx6qsswXJ6sCXkSR，在出售时，MicroStrategy会将比特币从主要地址转入第二个地址并通过Coinbase和OKX进行出售。如果这两个地址真的是MicroStrategy持仓地址的话，那么其至今已出售了超过8000枚比特币。
随后，MicroStrategyCEOMichaelSaylor否认了该猜测，并表示作为上市公司，如果出现比特币持仓变化就必须进行披露。
开头为1P5Z的地址就是MicroStrategy的比特币持仓地址似乎被相当一部分人认可，其主要原因在于该地址的比特币数量以及增持的变化时间点和数量与MicroStrategy披露的信息有部分重合。
该地址持仓变化统计，来源：OKLink
但部分反对者对此产生了质疑。一方面，该地址从2019年就开始了增持行为，而并非MicroStrategy首次公布的2020年8月；另外，该地址并非多签地址，作为一个上市公司而言，该行为显得过于草率，而该地址更像是某个比特币巨鲸的个人地址。
笔者通过其2021年年报发现，2021年MicroStrategy并未产生例如出售固定资产一类的营业外收入，但审计公司是否能够发现MicroStrategy出售了比特币这一点仍然存疑。
总体而言，就财报来看，MicroStrategy当前的主营业务并不具有偿还数十亿美元负债的能力，而且在购买比特币上越来越高的杠杆未来终会使其被迫出售一部分比特币来降低风险，永不出售很大程度上可能仅仅是一个噱头。但至于是否在近两年内有出售比特币的行为，在其公布持仓地址前将永远是「薛定谔的猫」。
2020年以来的加密货币牛市促成了传统金融、科技领域大量机构的入局，比特币一度被广泛视作「数字黄金」，也让机构将其视作丰富资产配置对冲传统金融市场风险的「良药」。但今年以来，比特币表现出了与美股极高的相关性，其对冲风险的属性正在不断减弱。虽然如此环境下新入局的机构投资者「信仰」会否松动犹未可知，但是将机构只买不卖视作比特币长期基本面支撑的言论，恐怕需要重新斟酌一番了。
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