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由于Liquifi做的事情，就是帮助加密初创公司做代币经济学管理，数据罗列的都非常详实，但我感觉由于屁股的问题，很多结论却又没有给出来----尤其是对投资层面的影响。
我们先看看Robin做的数据图：
迄今为止，项目方对于代币一直以来主要是面向六类层级做分配。即合作伙伴和顾问、公募轮、社区激励和分配、投资者、核心团队。这5年以来，对于这几类代币分配比例的变化，有三个极其关键的变化。
1.只做二级投资的散户逐渐被清理
首先我们看到的一个关键数据的变化，就是自从2017年以后，项目方针对PublicSale的代币分配比例急剧下降。截止到今年，项目方分配到公募的比例仅仅只有3%。
昨日加密市场总交易量为279.92亿美元，较6月9日跌超70%:6月12日消息，据CoinGecko数据显示，6月11日加密市场总交易量为279.92亿美元，相较于6月9日（942.66亿美元）跌幅达70.3%。[2023/6/12 21:31:10]
之所以如此，第一个原因是政策面。17年过于野蛮生长的1CO是让市场一片狼藉。各国不得不对PublicSale做出更严厉的监管态度和措施，所以导致了其分配比例的急剧下降。
第二个原因就是项目方也开始不缺钱了。最初Crypto行业的极早期，连Vitalik都要远渡中国，磕磕绊绊的为以太坊去找融资，就别说其他的项目了。所以很多项目只能靠着1CO来圈钱或者融资做事。
只有在以太坊大获成功，公链热点站起来以后，币圈项目的烧钱能力和想象空间才有所起色，资本这才陆陆续续的开始关注币圈，并推动了VC项目的兴起。这时候部分项目方其实是不怎么缺钱，所以也没必要再给当年的衣食父母好脸色看了。
Azuki #3426被盗并在X2Y2平台以14.35 ETH出售:2月13日消息，Web3网络安全公司Ancilia监测数据显示，Azuki #3426被盗并在X2Y2平台上以14.35 ETH（超过2.17万美元）的价格被出售。[2023/2/13 12:03:43]
当然，这样的好处很明显。一方面让一波流项目的生存空间减少；另一方面也一定程度上阻止了项目方团队和社区的大面积抛售。
但是，走向相对正规化以后的Crpyto，对于散户是越来越不友好。散户在19年之前，获得廉价筹码的唯一方式就是通过PublicSale。现在项目方不给PublicSale做分配，还想要像当年一样白菜价拿到以太坊，ADA，就只能在梦里了。
2.散户需要内卷。
灰度比特币信托负溢价率达31.98%:金色财经消息，根据Tokenview链上数据显示，当前灰度总持仓量达199.73 亿美元，主流币种信托溢价率如下：
BTC，-31.98%；
ETH，-25.64%；
ETC，-61.33%；
LTC, -43.59%；
BCH，-16.07%。[2022/7/28 2:42:49]
在Public?Sale分配比例下降的同时，“CommunityincentivesorDistribution”的比例开始显著上升。
影响项目方提高对社区分配代币比例的阶段有两个。
第一个18年在币圈提出DAO和DEX的初步诞生后，项目方开始寻求利用Token更好的激励社区发展和对Token进行价值赋能。
Outlier创始人：目前并不是加密寒冬，可能更像是夏季促销:6月25日消息，Outlier创始人兼首席执行官Jamie Burke近期发文讨论“加密寒冬”话题时表示，如果足够多有耐心的风险资本分配给加密行业，我们将安全进入另一个牛市。虽然在中短期内市场强烈看跌，但我可以告诉你，目前并不是加密寒冬，可能更像是夏季促销。
文章表示，公开上市的加密货币中，市值出现了显着下降。在6月16日，加密市场总市值已从3万亿美元以上的历史高位跌至略低于1万亿美元，前100名代币中有72个的下跌高达90% 。要更全面地了解整体融资，不能只看二级市场的公开上市的资产，还需要了解一级风险投资的活动。
一种衡量加密寒冬的客观标准如下：二级市场处在哪个阶段：需要连续6个月下跌，从ATH下降 90% 以上；一级市场：VC和私募销售额也连续6个月下降，从ATH下降90%以上。[2022/6/26 1:31:34]
第二个则2019年、2021年DeFi和NFT的发展。DeFi和NFT、GameFi对代币分配的影响其实也就是DAO的进一步功能实现。
迪拜未来博物馆与币安NFT合作推出首个NFT系列:5月18日消息，迪拜未来博物馆与币安NFT合作，推出首个NFT系列\"The Most Beautiful NFTs in the Metaverse\"。[2022/5/18 3:25:27]
在DeFi的项目上，代币最主要的功能就是用以社区治理，比如针对协议参数、路线路或者资金池分配的比例做出调整；
在NFT项目的代币分配更是被玩出了一朵花，从SOS、PP等各种第三方DAO开始，到项目方自行剥离产品，用社区DAO来发行代币，就是在寻求一种对监管的抗性和项目的风险抗性。
GameFi更不用多说了，游戏本身即社区，更确切的说链游是在让游戏代币的OTC更加开放。
这种转变，给了散户一个新的获得廉价代币的方式，那就是空投。比如NFT系列的Crpytopunks、moonbirds；代币系列的unsiwap、dYdX、IMX以及最近的Optimism，同样具有极强的造富效应。
但是，还有个但是。这对散户的要求更高了。一方面，需要对项目有甄别能力，另一方面，对技术要求也在不断提升----因为你的对手还有科学家。
尤其是随着空投效应的扩散，项目方对于获得空投的要求越来越多，这就更加强调散户对行业参与的深度。比如Optismism，只做layer2的交互还不够，还要去捐钱，投票，用各种layer2跨链....
看看，从拿着钱去参加1CO，到现在拿着钱去做交互还不一定能拿得到币。虽然表面上散户仍旧有机会拿到廉价代币，但现实就是越来越困难了。
3.项目基于不同的属性有不同的分类。
Liquifi在推上提到过，但是区分的不是特别清楚。如果更仔细的来说，就是项目基于2C属性或者2B属性，会使得项目方在代币分配上做出不同的选择。
举个例子，比如说链游类项目，他就是面向C端用户，也就是需要用户量，尤其是在现在类“Ponzi”的模式下，项目方就会为了寻求更多的用户参与度而加大空投的范围和数量。
但对于基础设施类比如ENS、API3这些项目，都会把代币给自家核心团队以及公司基金，因为这类项目的护城河就是团队。
值得一提的是，基础设施类的项目在web3.0和web2.0又会有一些不同商业模式的变化。比如传统的互联网基础设施类项目是几乎完全不会直接跟C端用户接触，因为互联网应用层完善度和闭环已经相当高了。
但在web3.0开始，在《胖协议》还未曾完全失效的情况下，基础类设施项目是可以自建生态的。同时Token这种独存于币圈的产物，可以用来链接C端用户，比如GRT、ENS这又是两个比较成功的例子。
所以未来其实基础设施类项目上对于代币的分配方式，可能还会需要做出一些修改和改变，尤其是在基础设施类项目在向公链、跨链、平台转变的时候。
4.总结
虽然散户在这个市场能活动的空间越来越小。但并非即刻就被清理出局。还是那句话，币圈真的太早期了，更多的赛道和方向都亟待完善。
当大家以为NEAR就是末代公链的时候，Solona、AVAX又出来了，当大家宣告公链以后无热点的时候，DeFi又应运而出，随后还有NFT，元宇宙。每个周期都会有新的东西出来，这就是早期行业最有魅力的地方。
但是，17年的盛况，总归不复存在，这个行业门槛也越来越高。
终归是要卷起来的。
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来源：金色财经
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