今日早间，加密货币分析师Otteroooo于个人推特发布了一篇关于CeFi巨头BlockFi资金状况的详尽调查，得出结论称BlockFi很有可能也将陷入流动性危机，原因是该平台已在Celsius、三箭资本、SEC罚款等一连串事件中损失巨额资金。
以下为Otteroooo的调查详情，由Odaily星球日报编译。
调查结论：
BlockFi将在2022年底遭遇流动性危机。
BlockFi在2022年间已经损失巨额资金。
全文共有五个部分：
Celsius的连带影响；
三箭资本的崩盘；
BlockFi的错误押注；
SEC的罚款；
BlockFi的应对策略。
Part1：Celsius的连带影响
在Celsius出现了流动性问题甚至面临重组之后，其他CeFi平台的用户也受到惊吓，恐慌情绪驱使下，大量用户宁可放弃收益也要尽快从中心化平台中赎回自己的资产。
Kyber Network宣布重启流动性挖矿:金色财经报道，DeFi项目Kyber Network在社交媒体上称，Elastic回归，KyberSwap恢复流动性挖矿，流动性集中，全额自动复利，据开发人员称，基于Arbitrum的矿池将率先开始运作，奖励将增加100%。
Kyber Network强调，早期的流动性提供者将受益最大，他们还保证智能合约已经更新、验证并包括加强的安全措施。[2023/5/26 10:40:39]
仅在今天一年，我们就看到了2000BTC和5000ETH流出BlockFi钱包。
注意，这仅仅是一天的流出。
想想我之前曾说过的，流动性危机将会是一场反向的懦夫游戏，用户应该想清楚自己现在该做什么。
而对于BlockFi来说，这却是他们即将面临的最大的问题。
Part2：三箭资本的崩盘
三箭资本是加密货币领域规模最大的对冲基金之一，该平台却在几天陷入了存亡危机之中。三箭的联合创始人SuZhu最近的声明是“我们正在与有关方面进行沟通，并全力致力于解决问题”，这基本可以理解为破产信号。
Yuga Labs：因接收地址有其他比特币资产而保留的剩余铭文现已发送:金色财经报道，Yuga Labs发推更新比特币NFT系列 TwelveFold 的发送情况，表示由于接收地址拥有其他比特币资产而保留的剩余铭文现已发送。
此前报道，Yuga Labs发推称有21个地址不是空的，但仍坚持向这些地址发送作品；如果用户将铭文与其他比特币资产一起保留，可能会在正常使用比特币的过程中意外转移铭文聪。[2023/3/21 13:17:06]
三箭资本的运作方式是，他们会从一些规模较大的CeFi机构借入资金，然后再投向市场，简单来说就是用借来的钱去押注。当押注方向正确时，加杠杆的模式会极大地放大三箭资本的收益，但如果押注的方向出了错，问题也会急剧恶化。
这里有一个例子，一些向三箭资本借出了资金的机构已无法取回自己的钱。
当三箭资本资不抵债时，它也无法再去偿还来自于CeFi机构的贷款，这就是BlockFi与该故事的联系。当被市场问及BlockFi是否曾放贷给三箭资本时，该机构是这么回应的：“我们的政策是不评论某个组织是否是BlockFi的客户。我们可以确认，我们在整个业务流动中一直保持着严格、谨慎和主动的风险管理方法，包括去管理任何单个客户可能带来的风险。”
约4504万美元BTC转入Coinbase:金色财经报道，2025枚BTC于今日07:09从未知钱包转入Coinbase，价值约4504万美元，2000枚BTC于今日07:17从Coinbase转出至未知钱包，价值约4446万美元。[2023/2/15 12:07:26]
基本是说了等于没说。
这是一个非常愚蠢的回答，因为该平台的信誉正在随着传言而流失，用户也被恐慌情绪所笼罩，任何一位聪明的CEO这时候都知道这时候应该去用明确的表态来安抚用户，但BlockFi却选择了保持沉默。
这一声明无疑在继续放大市场的疑虑，用户或许会去猜测BlockFi保持沉默的原因是他们知道说出真相的后果会更加严重。
就我个人的猜测，BlockFi大概率已经把属于用户的资金借给了三箭资本，可以说就是再也无法收回了。
Part3：BlockFi的错误押注
抛开一些外部连带影响，BlockFi自己的市场判断也出现了错误。
BlockFi是GBTC的第二大持有机构，GBTC是一种由灰度发行的是一种“名义上可与BTC一一对应”的传统型金融产品，主要服务于传统金融行业的大资金。
依照现在1BTC=1.36GBTC的价格计算，这里有着一个非常明显的套利机会，BTC持有者可以将自己的1BTC换为1.36GBTC，待二者恢复平价再换回，从而获取36%的币本位收益。
韩女星朴敏英因涉嫌Bithumb相关公司不当得利被检方传唤调查:2月14日，据韩国 SBS 新闻报道，韩国女演员朴敏英因前男友姜钟贤（音译）作为 Bithumb 相关公司实际控制人非法获取不正当利益一事被传唤调查，或将被禁止出国。
检察机关昨日以证人身份传唤朴敏英进行了调查。但朴敏英表示，匿名交易等与自己无关。[2023/2/14 12:06:09]
这一切听起来都很美好，只不过却有一个小问题，那就是GBTC是只“貔貅”……由于GBTC是一种传统型金融产品，因此其会受到美国证券交易委员会的监管，SEC只允许将BTC存入信托以换取GBTC，但不允许拿GBTC去赎回BTC……这是一条单行通道。
为了实现自由赎回的功能，GBTC必须变成为另一种形式的金融产品，对此灰度一直在对SEC进行游说，但截至目前没有任何进展。
因此，对于BlockFi来说摆脱GBTC只有两条路，一是抛售GBTC，二是等待SEC的态度改变，把GBTC的定位调整为现货ETF，进而开放赎回，这两条路都不好走。
11月比特币挖矿收入下降20%:12月2日消息，据TheBlock Research编制的数据，11月份比特币挖矿收入下降19.9%至约4.7264亿美元。大部分比特币挖矿收入来自区块奖励补贴（4.6032亿美元），只有一小部分来自交易费（1232万美元）。上月比特币交易费用占总收入的份额略有增加，达到3%左右。（theblock）[2022/12/2 21:16:59]
第一条路，由于GBTC有着很大的折价，现在出售只能拿回71%价值的BTC；至于第二条路，如果你有充足的时间，这显然是个理想的选择，但在面临即将到来的流动性危机时，BlockFi却根本等不起，因为用户现在就想撤出资金，而不是去等一个根本看不到进展的事件。
所以摆在BlockFi面前的只有一条路，抛售GBTC，而这么做意味着该平台将进一步损失用户资金。
事实就是，BlockFi豪了一把，他们在GBTC变成ETF之前不会出现流动性危机，但随着Terra、Celsius、三箭等一连串事件的发生，现在看起来他们似乎是要输了。
Part4：SEC的罚款
今年，BlockFi曾因在未经注册的情况下向约60万名投资者兜售加密货币借贷产品，招来了SEC和32个州的指控，最终的结果是BlockFi同意支付1亿美元的罚金来化解诉讼。这又是一笔相当大的资产损失。
就在前两天，BlockFi又宣布了将向爱荷华州支付另一笔94.3万美元的和解金，有趣的是，BlockFi是用分期付款的方式来支付这笔“小额”罚款的。为什么这么大一家机构还需要分期付款呢？这不禁引人深思。
总结一下，现在的情况就是BlockFi的资金被困在了GBTC里，收不回对三箭资本的放贷，与SEC和解又花了1亿多美元，大多数用户都在急着撤资……
此外，还有一些未经证实的传闻。
6月7日有媒体报道BlockFi正在进行新一轮的融资，但与上一轮相比其估值已经从30亿美元降到了10亿美元，我从其他一些消息源处得知，目前该轮融资只获得了5000-8000万美元的出资承诺……还不够支付一笔罚金的，许多投资人都被他们离谱的经营数据给吓到了。
注意，这件事发生在Celsius崩盘之前！
Part5：BlockFi的应对策略
那么，面对现在的局面，BlockFi打算怎么做呢？以下是5种常见的策略。
第一招是拖延时间，找各种借口来延缓用户提款的速度。
昨天，BlockFi刚刚宣布下周一将不会营业，因为要纪念美国六月节假期……你懂的。
第二招，在事态彻底失控之前修改服务条款，把描述修改的更利于公司。
6月15日，BlockFi曾发布过一篇文章，以回应用户对于该平台资产风险的质疑。有意思的是，这篇文章虽然发表于6月15日，但如果你通读了文章，会发现所有的数据计算都选择了基于3月31日，这可能是因为BlockFi还没完成第二季度的审计，也可能是不想暴露3月31日之后的账面损失。
最大的问题在于，3月31日的比特币价格是45528美元。
现在也许是时候去记下BlockFi当前的服务条款了。
第三招，削减开支，现在每一分钱都很关键。
事实上，数天之前已有消息传出BlockFi将裁员20%了。
第四招，凑巧出个什么故障，可以是技术原因，也可以是KYC原因，反正不能让用户顺畅提款。
实际上，他们也确实是用尽了以上手段。
第五招，混淆市场声音，通过各种信息扰乱分析、调查的难度，所以你能想象我整理出这篇文章难度很高。
原文作者：Otteroooo
来源：Odaily星球日报Azuma
来源：金色财经
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