July2022,Simon
DataSource:FootprintAnalyticsTron&USDDDashboard
5月开始加密货币的熊市来临了，各公链TVL下跌明显。在各大公链都受到负面影响的时候，Tron显得独树一帜，不但市场份额上升，TVL相比其他公链也不降反升。
其在TVL的市场份额几乎翻了2倍，从年初的2%增至6月末的6%。于此同时，第二增长的是BSC，从7%增加到8%。其他公链如Solana和Polygon的市场份额则是在下降。
Tron现在已经成为了既Ethereum和BSC之后第三大TVL公链，但用户对此的关注程度还远不及?Solana和Polygon。
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UniSat Wallet：由于代码库存在漏洞，UniSat Marketplace数小时前遭到大量双花攻击:4月24日消息，UniSat Wallet发推表示，几个小时前，由于我们的代码库存在漏洞，刚刚上线的UniSat Marketplace遭受了大量双花攻击。在上周的测试中，我们模拟了不同的双花攻击方法，并对代码进行了改进和增强。不幸的是，在最初的公开版本中仍然暴露了某些问题。目前，我们有了初步的调查结果，在所有383笔交易中，有70笔交易被确定为受影响。将在未来几天进一步调查，并赔偿与该事件有关用户的损失。
此前消息，UniSat Wallet表示，由于存在一些问题，UniSat Marketplace暂时无法访问。[2023/4/24 14:23:24]
Tron于2017年由孙宇晨推出，成为了以太坊的潜在杀手，虽然它没有达到最初的宣传真正的超越以太坊。与其他公链相比，Tron上的生态系统还较小，但它在一次次的熊市中幸存了下来，尤其在本次熊市中反而有复苏的趋势。
三家银行在京东发放千万元数字人民币礼包:9月28日消息，从京东科技获悉，即日起，京东科技联合中国银行、建设银行、民生银行在全国范围内23座数字人民币试点城市发放千万元数字人民币礼包，进一步激活消费活力。此次京东科技联合中国银行、建设银行、民生银行发放的数字人民币礼包，涵盖全国15个省市23个地区，包括北京、上海、深圳、大连、西安、青岛、长沙、苏州、成都、张家口、雄安新区、重庆、天津、广州、福州、厦门、杭州、宁波、温州、绍兴、湖州、金华和海南。（中证网）[2022/9/28 5:57:02]
用户和资金的大量涌入可以归因于Terra和UST?的崩盘让人们开始瞄准了Tron的USDD。但是为什么大量用户会做这样的选择呢？
尽管在Tron上交易稳定币具有费用低的优势，但它未来的生态健康的前景如何？一直在努力维持锚定的稳定币USDD能否避免重走UST的老路？
Rewards4Earth计划向澳大利亚的1000家体育俱乐部推出加密奖励:金色财经报道，澳大利亚公司Rewards4Earth计划向当地1000家社区体育俱乐部推出加密奖励。据悉，Rewards4Earth的工作原理是让用户在应用程序上创建一个钱包，并连接他们的支付卡以用于在特定的零售商那里支付商品。此外，根据他们花费金额的百分比，Rewards4Earth会使用Erth Points加密货币进行现金返还奖励。[2022/7/1 1:44:00]
本文将使用链上数据，试图了解投资者流向Tron背后的潜在驱动原因。
Tron大涨的原因
FootprintAnalytics显示Tron链上的DeFi项目只有7个，大部分都是DEX，除此之外还有一个Lending和稳定币平台。相比于其他公链上丰富的生态，Tron给用户可选择的并不多。按协议个数排名，Tron甚至没能排到前10。
上周比特币基金净流入1.259亿美元，以太坊基金遭遇连续第九周资金外流:金色财经报道，据CoinShares报告显示，在截至6月3日的一周内，专注于比特币的投资基金净流入 1.259 亿美元，使年初以来的净流入总额达到 5.06 亿美元。总体而言，加密基金净流入约 1 亿美元，这意味着比特币基金的流入额弥补了山寨币基金的流出。
以太坊投资产品净流出 3200 万美元，已遭遇连续第九周的资金外流，今年至今已流出超 3.5 亿美元。管理一种以上加密货币的多资产基金上周净流入 430 万美元，自今年年初以来总流入量高达 2.01 亿美元，CoinShares研究主管 JamesButterfill表示，这种差异表现表明投资者正涌向比特币的相对安全性。[2022/6/7 4:07:13]
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Chorus One将关闭Terra基础设施，暂时不会参与新链:5月26消息，质押解决方案Chorus One发推称，将关闭其Terra基础设施，并且暂时不会参与Terra新链。Chorus One提醒将LUNA委托给其的用户考虑取消委托或者将代币重新委托给另一个验证者。[2022/5/26 3:44:06]
然而，在如此匮乏的生态中Tron的市场份额却在上升，这与人们将原本在UST的投资转移到USDD密不可分。
原因之一是Tron提供了非常高的算法稳定币利息。这与之前Terra类似，投资者可能会赚取大量的收益，也可能像当时放在Terra时一样，一旦Tron崩溃并且USDD失去价值，用户的资金将近乎归零。这两个项目之间的相似将导致那些在投资组合中有UST的用户自然会倾向将原本UST的份额替换成USDD。
在Tron的官网上，可以看到USDD和USDT的无风险收益率高达45.6%，其背后是由DEX平台SUN.io提供的利率。
PicSource-TronWebsite
Tron的上涨主要是由于Terra的投资者在寻求用另一种高收益、高风险的配置来代替UST，JustStables和JustLend虽然也提供了较高的APY，但SUN.io无疑是最具吸引力的。
FootprintAnalytics-MarketShareofTVLbyProtocol
通过FootprintAnalytics的数据可以看到SUN.io的TVL在Tron链中的占比从6%上升到了12%。由于Tron上稳定币的交易成本低和效率高的优势，很多投资者将Tron视为了Terra的替代品。但近期USDD也发生了让用户担忧的事情，从6月13日开始发生了脱锚。它会是下一个崩溃的公链吗？
USDD又是什么？
Tron在5月5日推出的算法稳定币USDD，其机制与Terra的UST十分相似。USDD也是通过燃烧TRX铸造相同价值的USDD。USDD成为了Tron主要的生态代币。
与UST最大不同的是，USDD的铸造和销毁都将由波联储及白名单机构执行。本是为项目提供人为控制的防护措施，以应对攻击，但这让USDD看起来很不去中心化。
USDD在一个月的时间市值就超过了7亿美元，已位居稳定币第8名。当极端的下跌情况发生时USDD也有跟UST一样的脱锚风险。
FootprintAnalytics-USDDMarketCap
Tron值得投资吗？
Terra的崩溃让所有人都措手不及，但事后看来，这可能是可以预防的。UST之所以如此容易受到攻击，正是因为没人料到它会被崩盘。但这给到了与Terra有相似机制的项目前车之鉴，即使有再自信的机制，也需要做好预防措施。
因此Tron对USDD的模式进行了重大的改动，由算法稳定币变成了超额抵押稳定币。USDD目前由主流稳定币抵押背书，包括了TRX、BTC、USDC、USDT。其抵押率也要求高于130%以上，目前抵押率达到324%。
即便如此USDD的表现也未经如人意，USDD在6月13日后发生脱锚，当天也发生了大量的交易。在Curve的USDD/3CRV池子中，3CRV的占比迅速下跌，USDD的数量随之攀升，表明大量用户在换回3CRV的稳定币。
FootprintAnalytics-USDDPriceTrend
FootprintAnalytics-USDD/3CRVPoolLP'sProportion
Tron的创始人孙宇晨在推特上解释，USDD的脱锚是因为有人在币安上以500%APR做空TRX，波联储将以20亿美元与他们对抗。
就在6月20日波联储购买了1000万USDD为保证币价，但似乎没什么效果，反而让更多人对它的去中心化产生质疑。
结语
Tron的崛起主要靠其稳定币USDD，它的高利率使许多投资者将其视为Terra的替代品。然而，正如Curve上的数据表现所示，它很可能具有相同的系统性风险。
Tron的生态没有发生根本性变化，与其他公链相比仍然处于较贫瘠状态。但它将USDD由算法稳定币转换成超额抵押稳定币是对其长期发展更有利的改变，虽然这让它的去中心化更加让人存疑。
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来源：金色财经
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